市场行情分析
- 股票市场：高位震荡，创业板领涨。1474家上涨，3875家下跌。创业板指上涨1.58%至3235.76点，创阶段新高；上证指数微跌0.01%，收于3853.30点。成交额2.39万亿，小幅放量。科技成长板块走强，服务器、半导体硅片、铜产业、核聚变等板块领涨；周期类板块表现低迷，家电、煤炭、银行等板块跌幅居前。宁德时代市值超越贵州茅台，成为市场第三大市值公司。
- 债券市场：维持偏弱运行。30年期国债期货盘中触底反弹，上涨0.11%；中短端合约维持弱势震荡。央行开展4835亿元7天期逆回购和6000亿元1年期MLF，净投放2965亿元。Shibor隔夜报价1.47%，资金利率短端上行。债市在政策呵护与基本面担忧间博弈，短期或维持震荡格局。
- 商品市场：供给再生扰动，铜价大涨。多数品种上涨，工业品表现强势，集运欧线、有色金属及部分能源化工品种领涨。沪铜上涨3.40%，创阶段性新高。美国Grasberg矿发生泥石流事故，导致铜供应中断担忧加剧。贵金属震荡偏强，美联储主席鲍威尔强调政策利率“仍具限制性”，市场对年内降息预期降温，但中长期来看，美联储降息周期和地缘政治风险支撑贵金属价格。
交易热点追踪
- 权益方面：短期市场或将开启震荡，风格由“科技领涨”转为“均衡配置”。主线科技板块内部的强逻辑细分品种仍有不错表现，红利板块也将凸显配置价值。中长期持续看好A股市场。
- 债市方面：短期国内暂无降息，股市资金分流，交易层面仍有一定压力；中长期来看，资金面宽松空间仍存，深度贴水的超长期国债期货配置价值有望提升。
- 商品方面：贵金属和有色金属因全球流动性宽松，涨价或将更流畅，值得长期布局。工业品方面，反内卷政策预期波动或将放大，建议积极跟随政策落地节奏。
风险提示
- 中美贸易摩擦加剧
- 美联储降息节奏不确定
- 反内卷政策落地不确定
