一、市场行情分析
1）股票市场：震荡分化，慢牛延续
- 成交维持2万亿，个股跌多涨少。上证指数收报3965.12点持平，深证成指上涨0.49%，创业板指上涨0.63%，科创50指数大涨1.01%。
- 成交额2.16万亿，连续三日站稳2万亿。上涨个股1837家，下跌3473家，市场分化加剧。
- 科技周期领涨，消费板块承压。机器人概念大涨，宇树机器人等涨停；石油石化、有色金属行业指数上涨。商贸零售、交通运输、房地产、消费者服务板块下跌。
- 慢牛行情未变，持续关注产业催化。市场流动性宽松，未来或延续震荡慢牛走势。科技成长叠加资源周期震荡上行，关注商业航天、人形机器人等科技主题及石油石化、有色金属等周期板块。
- 债券市场：国债期货市场震荡，跨年流动性预期平稳
- 国债期货震荡：30年期国债期货上涨0.17%，10年期微跌0.02%，5年期跌0.01%，2年期涨0.01%。
- 银行间市场资金面宽松，央行前期通过MLF加量续作及国库现金定存补充流动性。Shibor隔夜利率下行，1周利率上行，2周利率上行。
- 配置需求与供给压力博弈，关注后续政策变化。保险、银行理财等长期资金对长债配置需求仍存，年末财政支出及央行逆回购操作将影响短期流动性。市场或对2026年一季度降准预期升温。
- 商品市场：商品指数上涨，贵金属波动加剧
- 商品指数上涨0.43%。贵金属板块重挫，铂、钯主力合约跌停，沪银、沪金等下跌；沪镍、玻璃、甲醇等逆势走强。
- 贵金属波动加剧：交易所监管政策收紧（CME上调白银保证金，上期所限仓），多头获利了结，美联储新任主席未定论削弱避险吸引力。
- 部分工业品反弹：玻璃、工业硅、焦煤等领涨。反内卷政策推进中，碳酸锂、多晶硅等价格维持偏强震荡，关注政策落地情况。
二、交易热点追踪
1）近期热门品种梳理
2）近期核心思路总结
- 权益：上证逼近4000点，成交额2万亿，融资余额突破2.5万亿，科技成长叠加资源周期震荡上行。
- 债市：国债期货震荡分化，跨年流动性平稳，关注政策变化及降准预期。
- 商品：贵金属波动加剧，关注国内工业品反内卷表现。
风险提示：国际地缘政治变化，反卷进展不及预期，国际大宗品价格波动。
