中赣通信2025中期报告

目錄 管理層討論及分析4-12 企業管治和其他資料13-18 中期簡明綜合財務狀況表20-21 中期簡明綜合權益變動表22 未經審核中期財務報表附註24-40 公司資料 聯席公司秘書 董事會 執行董事 劉鼎議先生張森泉先生（於2025年7月17日獲委任）黃慧兒女士（於2025年7月17日辭任） 劉皓瓊先生（主席）彭聲謙先生謝小蘭女士劉鼎立先生劉鼎議先生周志強先生 就上市規則而言的授權代表 劉鼎議先生張森泉先生（於2025年7月17日獲委任）黃慧兒女士（於2025年7月17日辭任） 獨立非執行董事 核數師 余世勇先生朱玉鋼先生趙和震先生（於2025年6月27日獲委任）李銀國先生（於2025年6月27日退任） 畢馬威會計師事務所於《財務匯報局條例 》下的註冊公眾利益實體核數師香港中環遮打道10號太子大廈8樓 審核委員會 法律顧問（香港法律） 余世勇先生（委員會主席）朱玉鋼先生趙和震先生（於2025年6月27日獲委任）李銀國先生（於2025年6月27日退任） 李偉斌律師行香港德輔道中19號環球大廈22樓 提名委員會 朱玉鋼先生（委員會主席）余世勇先生謝小蘭女士（於2025年6月30日獲委任）劉鼎立先生（於2025年6月30日辭任） 薪酬委員會 趙和震先生（委員會主席）（於2025年6月27日獲委任）李銀國先生（委員會主席）（於2025年6月27日退任）彭聲謙先生余世勇先生 公司資料（續） 主要往來銀行 合規顧問 中國建設銀行股份有限公司南昌西湖支行交通銀行股份有限公司江西省分行 中泰國際融資有限公司香港中環德輔道中189號李寶椿大廈19樓 開曼群島股份過戶登記總處 Ogier Global (Cayman) Limited89 Nexus Way, Camana BayGrand Cayman, KY1-9009Cayman Islands 註冊辦事處 89 Nexus Way, Camana BayGrand Cayman, KY1-9009Cayman Islands 香港證券登記分處 卓佳證券登記有限公司香港夏慤道16號遠東金融中心17樓 總辦事處及中國主要營業地點 中國江西省南昌市南昌高新技術產業開發區南昌佳海產業園天祥大道2799號99幢101室 公司網站www.gantongjt.com 股份代號 香港主要營業地點 香港德輔道西246號東慈商業中心8樓02室 管理層討論及分析 公司概覽 中贛通信（集團）控股有限公司（「本公司」，連同其附屬公司統稱「本集團」）於2024年7月3日（「上市日期」）成功於香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）主板上市（「上市」）。本集團為一家總部位於中華人民共和國（「中國」）江西省的知名綜合服務提供商及軟件開發商，專精於在中國提供電信基礎設施服務及數字化解決方案服務。 電信基礎設施服務 本集團的電信基礎設施服務的客戶主要包括電信網絡運營商、電信塔基礎設施服務提供商、地方政府、準政府機構及國有企業。本集團的電信基礎設施服務主要業務模式有： 1.基礎設施建設服務主要涉及整個電信網絡的網絡基礎設施的建設、改造及安裝，如基站及配套工程服務、市電引入服務、傳輸網管線服務、寬帶接入網服務及無線網設備安裝服務。 2.基礎設施維護服務主要涉及對位於中國農村及城鎮地區的電信基礎設施進行日常基本維護、維修及修復工程及緊急故障處理。 數字化解決方案服務 數字化解決方案服務包括集成解決方案服務、系統維護服務及軟件解決方案服務，旨在通過融入物聯網、雲計算、大數據、判別式AI及區塊鏈等數字技術，使各種硬件及軟件系統在統一平台下整合，提高客戶的運營效率及生產力。本集團的數字化解決方案服務主要業務模式有： 1.集成解決方案服務一般通過(i)系統設計規劃；(ii)提供硬件及軟件以及安裝及集成服務；及(iii)提供售後服務（如技術支援服務）來提供總包解決方案，主要涉及提供以單一封裝內置所有必要硬件及軟件組件的綜合數字化解決方案。 管理層討論及分析（續） 2.系統維護服務主要包括為其集成解決方案服務項目下交付的硬件及軟件系統提供委託技術支援及維護服務。系統維護服務一般包括(i)日常系統及網絡維護及數據備份支援服務；(ii)全天候技術支援及諮詢服務；(iii)系統遷移解決方案服務；及(iv)緊急故障排除服務。 3.軟件解決方案服務專注於(i)銷售自主開發的軟件；及(ii)交付定制軟件開發服務。 業務回顧和未來展望 回顧2025年上半年，在市場競爭總體較為激烈的背景下，本集團已中標項目金額為人民幣3.6億元，相較於2024年上半年增長了133%，中標態勢良好。 展望未來，本公司董事（「董事」）會（「董事會」）計劃加快本集團在全國的電信基礎設施服務佈局，繼續擴大本集團於江西省外的電信基礎設施服務規模。與此同時，公司積極拓展電信基礎設施方面的新業務、新模式。 在數字化解決方案領域，公司會繼續在國內外尋找更多的信息化、人工智能及AI相關的商業機會，從而增強公司的多元化發展態勢。 本公司亦會通過精細化管理、成本控制及現金流管理等措施保障本公司的穩健運營。同時積極調整資金結構，優化資產配置，為未來發展儲備了充足的彈藥。 於本公司2025年5月12日有關變更所得款項用途的公告，本公司宣佈重新分配本公司日期為2024年6月21日有關股份全球發售（「全球發售」）的招股章程（「招股章程」）所披露的所得款項淨額的用途及延長使用所得款項淨額的時間。有關該等變動的進一步詳情及原因，請參閱本公司日期為2025年5月12日的公告。經修訂分配的所得款項淨額用途及預期時間表的詳情，請參閱本報告「全球發售所得款項用途」。 管理層討論及分析（續） 財務回顧 收入 本集團的收入來自電信基礎設施服務及數字化解決方案服務。 下表載列所示期間按業務範圍劃分的收入明細： 本集團的收入由截至2024年6月30日止六個月的人民幣237.3百萬元減少人民幣77.6百萬元至截至2025年6月30日止六個月的人民幣159.7百萬元，主要因為電信基礎設施服務收入減少29.9%，以及數字化解決方案服務的收入減少60.8%。 本集團電信基礎設施服務的收入由截至2024年6月30日六個月的人民幣215.8百萬元減少人民幣64.5百萬元至截至2025年6月30日止六個月的人民幣151.3百萬元，降幅為29.9%；主要原因為若干大型電信基礎設施服務項目於2025年上半年已基本完工，而新獲授的電信基礎設施服務項目客戶下達的訂單數目有限，令施工工程整體減少。 本集團數字化解決方案服務的收入由截至2024年6月30日止六個月的人民幣21.5百萬元減少人民幣13.1百萬元至截至2025年6月30日止六個月的人民幣8.4百萬元，主要原因為軟件解決方案服務項目合同承接的數目減少。 管理層討論及分析（續） 銷售成本 本集團的銷售成本由截至2024年6月30日止六個月的人民幣186.0百萬元減少人民幣52.5百萬元至截至2025年6月30日止六個月的人民幣133.5百萬元，減少幅度與收入的減少幅度保持同步。 毛利及毛利率 下表載列所示期間按業務範圍劃分的毛利及毛利率明細： 本集團的毛利由截至2024年6月30日止六個月的人民幣51.3百萬元減少人民幣25.1百萬元至截至2025年6月30日止六個月的人民幣26.2百萬元，主要原因為(i)如上文所述電信基礎設施服務項目收入減少；及(ii)軟件解決方案服務收入減少，而軟件解決方案服務貢獻的毛利通常較高。 本集團的毛利率由截至2024年6月30日止六個月的21.6%下降至截至2025年6月30日止六個月的16.4%。主要由於軟件解決方案服務收入減少，而軟件解決方案服務貢獻的毛利率通常較高。 其他收入淨額 本集團其他收入淨額由截至2024年6月30日止六個月的人民幣2.4百萬元增加人民幣4.8百萬元至截至2025年6月30日止六個月的人民幣7.2百萬元，主要增加的是新獲得關於企業上市掛牌的政府獎勵。 管理層討論及分析（續） 銷售開支 本集團銷售開支由截至2024年6月30日止六個月的人民幣1.3百萬元增加人民幣0.4百萬元至截至2025年6月30日止六個月的人民幣1.7百萬元，主要原因為招標相關費用、員工成本及差旅開支的增加。 行政開支 本集團行政開支由截至2024年6月30日止六個月的人民幣20.5百萬元減少人民幣5.0百萬元至截至2025年6月30日止六個月的人民幣15.5百萬元，主要由於(i)專業服務及諮詢費減少人民幣4.5百萬元；及(ii)計提信用減值損失減少人民幣1.5百萬元。 研發費用 本集團研發費用由截至2024年6月30日止六個月的人民幣5.9百萬元減少人民幣3.1百萬元至截至2025年6月30日止六個月的人民幣2.8百萬元，主要是由於研發人員的人工成本減少所致。 融資成本 本集團融資成本由截至2024年6月30日止六個月的人民幣7.7百萬元增加人民幣1.3百萬元至截至2025年6月30日止六個月的人民幣9.0百萬元，原因為2025年上半年平均銀行借款餘額增加，導致銀行利息支出上漲。 所得稅費用 本集團於截至2024年6月30日止六個月錄得所得稅抵免人民幣0.4百萬元及於截至2025年6月30日止六個月錄得所得稅開支人民幣0.2百萬元。 期內淨利潤 由於上述原因，本集團的淨利潤由截至2024年6月30日止六個月的人民幣18.6百萬元減少人民幣14.4百萬元至截至2025年6月30日止六個月的人民幣4.2百萬元。 管理層討論及分析（續） 流動資金及資本資源 經營活動產生之現金流量 截至2025年6月30日止六個月，本集團錄得經營活動所用現金淨額為人民幣227.1百萬元，主要由於其稅前利潤為人民幣4.3百萬元，並經過下列項目調整：(i)非現金和非經營項目，主要包括利息開支約人民幣9.0百萬元、折舊費用約人民幣1.8百萬元及確認的減值虧損約人民幣6.6百萬元；及(ii)營運資金變動產生的現金流出淨額乃主要由於合約資產增加約人民幣50.0百萬元、貿易及其他應收款增加約人民幣35.0百萬元及貿易及其他應付款項的減少約人民幣149.6百萬元。 現金及銀行結餘及借款 本集團的現金及現金等價物包括人民幣、美元及港幣，於2025年6月30日約為人民幣47.4百萬元，較2024年12月31日人民幣135.0百萬元減少約人民幣87.6百萬元。該減少乃主要由於經營活動所用現金淨額約人民幣227.1百萬元。於2025年6月30日，本集團的銀行借款由2024年12月31日的人民幣373.5百萬元增加人民幣171.5百萬元至2025年6月30日的人民幣545.0百萬元。於2025年6月30日，本集團的銀行借款包括：(i)人民幣125百萬元（2024年12月31日：人民幣113百萬元），按年利率介於4.25%-5.44%（2024年12月31日：年利率4.25%）計息及須於一年內償還；(ii)人民幣185百萬元（2024年12月31日：人民幣170百萬元），按年利率介於3.20%-3.75%（2024年12月31日：介於3.5%-4.2%）計息及須於一年內償還；(iii)人民幣179.4百萬元（2024年12月31日：人民幣50百萬元），按年利率介於4.25%-4.37%（2024年12月31日：年利率5.24%）計息及須於一年內償還；(iv)人民幣30百萬元（2024年12月31日：人民幣30百萬元），按年利率3.5%（2024年12月31日：年利率4.25%）計息及須於一年內償還；(v)人民幣10百萬元（2024年12月31日：人民幣10百萬元），按年利率3.9%（2024年12月31日：年利率3.9%）計息及須於一年內償還；及(vi)人民幣15百萬元，按年利率介於2.9%-3.0%計息及須於一年內償還。 資本負債比率 於2025年6月30日，本集團的資本負債比率（借款總額除以