方正中期玻璃纯碱产业链日度策略

期货研究院 摘要 能源化工团队 【玻璃】 作者：魏朝明从业资格证号：F3077171投资咨询证号：Z0015738联系方式：010-68578971 据卓创资讯，现货方面，周三国内浮法玻璃市场价格维稳为主，局部窄幅波动，交投一般。华北市场受期货盘面上涨提振，部分大板及个别小板市场价格小涨，成交改善不明显，氛围仍显一般；华东市场主流走稳，个别厂报价小涨，新价成交有待跟进；华中区域玻璃延续平稳走势，中下游提货速率一般，多数厂出货较之前有所放缓，个别厂尚可；华南浮法白主流稳定，受台风天气影响，多数交易已经暂停，个别企业白玻价格下调，节前出货为主；西南市场价格维持稳定，厂家出货一般，库存变化不明显。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年09月24日星期三 24日六部门发布的建材行业稳增长工作方案（2025—2026年）中指出，建材行业是国民经济的重要基础产业，是改善人居环境、发展循环经济的重要支撑，是工业经济稳增长的重要力量。当前，建材行业市场需求不振，结构性问题突出，行业稳增长任务艰巨。在对应的工作举措中，再度强调了严格水泥玻璃产能调控。发挥质量、环保、能耗、安全等综合标准作用，依法依规淘汰水泥、平板玻璃落后产能,推动环保绩效低的企业逐步退出。加快光伏压延玻璃产能风险预警由项目管理向规划引导转变。鼓励骨干企业联合社会资本，探索设立绿色低碳转型基金，以市场化运作方式加快低效产能退出。研究修订水泥、平板玻璃等行业规范条件，推进规范企业分级分类管理。研究将分级结果作为实施差异化产业调控政策的依据，引导资源要素向优势企业集聚，培育世界一流建材企业。开展水泥、平板玻璃等行业“六零”工厂培育行动，发布“零外购电、零化石能源、零一次资源、零碳排放、零废弃物排放、零一线员工” 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 的“六零”工厂评价标准，支持企业开展试点改造。优化建材行业能源结构，加快清洁能源应用，推动使用高污染燃料的工业炉窑改用工业余热、电能、天然气等，鼓励建材企业利用自有设施、场地进行分布式光伏、风能发电，提高绿电利用比例。 该方案为建材行业高质量发展绘就清晰蓝图。短期来看，方案将有效扭转玻璃产业链上下游的偏弱预期，与“金九银十”的需求旺季共振，玻璃期现货价格或呈现出相对确定的预期修复行情；中期来看，随着玻璃行业质量、环保、能耗、安全等综合标准落地及市场化运作低效产能退出细则的明确，玻璃行业供需动态平衡的局面有望形成；长期来看，推进平板玻璃行业分级分类差异化管理，引导资源要素向优势企业集聚，培育世界一流建材企业，将从根本上重塑玻璃行业的高质量发展格局，包括玻璃在内的建材企业创新能力和经济社会效益将更有保障，更值得期待。 盘面波动反弹带动部分区域库存去化，关注乐观政策预期与旺季需求的共振，偏多思路操作；套利方面，玻璃基本面好于纯碱，行情更具弹性，宜多配玻璃空配纯碱。01合约下方支撑1150-1160，上方压力1350-1360。 【纯碱】 现货方面，据卓创资讯，国内纯碱市场变动不大，市场交投气氛清淡。近期计划检修厂家不多，南方碱业纯碱装置昨日夜间开始停车，中盐红四方计划9月26日停车。纯碱厂家执行前期订单为主，新 单价格相对平稳。库存方面，据隆众资讯，截止到2025年9月22日，国内纯碱厂家总库存169.57万吨，较上周四下降5.99万吨，跌幅3.41%。其中，轻质纯碱72.58万吨，环比下降2.37万吨，重质纯碱96.99万吨，环比下降3.62万吨。据企业官微消息，9月19日上午，博源银根矿业公司4#锅炉点火一次成功，标志着阿碱二期项目进入了全面试车阶段。 短期多空因素交织，建材行业情绪改善短期利多纯碱走势。利多方面，光伏玻璃和浮法玻璃利润水平及在产产能规模有所改善，从需求端对纯碱价格形成支撑；煤矿稳供稳价检修增多，下游有补库动作，产地价格走高带动港口煤炭价格企稳回升，从成本端支撑纯碱价格预期；反内卷提供新的叙事空间。利空方面，全产业链口径显示，高库存压力延续；阿碱二期项目全面试车，四季度天然碱供应将有显著增量，岁末年初纯碱过剩态势或进一步加剧。 纯碱库存高企同时供应有增加预期，上方空间受限，建议逢高关注01合约的高位卖出套保机会，注意严格风控；套利方面，玻璃基本面好于纯碱，行情更具弹性，宜多配玻璃空配纯碱。01合约下方支撑1200-1220，上方压力1350-1400。 玻璃纯碱成本支撑有所显现需求态势阶段性向好 一、玻璃纯碱产业链现货价格..................................................................................................................3二、玻璃纯碱产业链供应需求库存情况....................................................................................................4三、玻璃纯碱产业链利润情况..................................................................................................................7 图目录 图1：玻璃现货价格沙河安全5MM大板............................................................................................................................................3图2：玻璃现货价格沙河安全6MM大板............................................................................................................................................3图3：玻璃现货价格武汉长利5MM大板............................................................................................................................................3图4：玻璃现货价格沙河长城5MM大板..........................................................................................................................................3图5：现货价:纯碱..................................................................................................................................................................................3图6：重碱现货.........................................................................................................................................................................................3图7：轻碱价格.........................................................................................................................................................................................4图8：华北重碱主流价...........................................................................................................................................................................4图9：中国浮法玻璃月度产量..............................................................................................................................................................4图10：中国浮法玻璃月度进口量(中华人民共和国海关总署)..................................................................................................4图11：中国浮法玻璃月度出口量(中华人民共和国海关总署)..................................................................................................5图12：中国浮法玻璃月度企业库存(卓创资讯)............................................................................................................................5图13：中国浮法玻璃周度企业库存...................................................................................................................................................5图14：产量:夹层玻璃:当月值............................................................................................................................................................5图15：产量:钢化玻璃:当月值............................................................................................................................................................5图16：产量:中空玻璃:当月值............................................................................................................................................................5图17：商品房销售面积:累计值................................................................................................