方正中期玻璃纯碱产业链日度策略

玻璃

• 现货市场：国内浮法玻璃市场价格维稳，局部窄幅波动，交投一般。华北、华东、华中、华南、西南市场价格均维持稳定，但成交改善不明显。
• 政策影响：六部门发布的《建材行业稳增长工作方案（2025—2026年）》强调严格水泥玻璃产能调控，推动低效产能退出，优化能源结构，预计将扭转玻璃产业链预期，提振期现货价格。
• 短期展望：政策利好与“金九银十”需求旺季共振，玻璃期现货价格或呈现预期修复行情。
• 中期展望：随着综合标准落地及低效产能退出，玻璃行业供需动态平衡有望形成。
• 长期展望：分级分类管理将重塑玻璃行业高质量发展格局，提升企业创新能力和效益。
• 操作建议：盘面反弹带动部分区域库存去化，关注政策预期与旺季需求共振，偏多思路操作。套利方面，多配玻璃空配纯碱。01合约下方支撑1150-1160，上方压力1350-1360。

纯碱

• 现货市场：国内纯碱市场变动不大，交投气氛清淡。计划检修厂家不多，库存较上周四下降5.99万吨，跌幅3.41%。
• 供应预期：阿碱二期项目全面试车，四季度天然碱供应将有显著增量，岁末年初纯碱过剩态势或加剧。
• 短期多空因素：
  • 利多：光伏玻璃和浮法玻璃利润及产能改善支撑需求；煤矿稳供稳价，下游补库，成本端支撑价格预期；反内卷提供新的叙事空间。
  • 利空：高库存压力延续；阿碱二期项目增加供应。
• 操作建议：库存高企同时供应有增加预期，上方空间受限，建议逢高关注01合约高位卖出套保机会，注意严格风控。套利方面，多配玻璃空配纯碱。01合约下方支撑1200-1220，上方压力1350-1400。

产业链分析

• 玻璃：现货价格稳定，供应需求库存变化不大，利润情况显示成本支撑显现，需求态势阶段性向好。
• 纯碱：库存下降但供应增加预期限制上方空间，光伏玻璃和浮法玻璃需求改善提供短期支撑。