沥青周报：走势相对偏弱

走势相对偏弱 姓名：肖彧投资咨询证号：Z00162962025年9月19日 目录 CONTENTS 01 周度观点 1.1周度观点 上周主要观点：本周大幅增加后，预计下周炼厂开工有所降温。不过华东区域降雨可能增加，或拖累区域刚需释放。目前沥青消费已经进入旺季，上方空间取决于需求能否带动社库下降，不过需求受到资金面制约预计难有大幅上行空间，弱势跟随成本端为主。 本周走势分析：本周沥青走势冲高回落，相对形态弱于原油以及其他重油。 本周行业数据：本周炼厂供减需增，炼厂开工率在上周大增后略微回落，炼厂出货量因节前备货有显著增加，带动厂库低位下降。此前持续顽固的社会库存本周略有下降，边际向好，但曲线仍然显著落后于往年同期，随着旺季不断深入将限制沥青上行空间。 本周主要观点：本周炼厂出货量因节前备货大增，然沥青价格并没有受到显著提振，高企的社库依然制约沥青上方空间，部分地区高价货源开始承压。预计炼厂开工依然缓慢升温(见2.2)，不过需求受到资金面制约预计难有大幅上行空间，弱势跟随成本端为主。 风险提示：成本端波动风险，沥青库存变化 02 数据概览 2.2沥青供应 2.3沥青需求 2.5沥青库存 2.6山东沥青供需库 2.7华东沥青供需库 2.9炼厂检修表 谢谢！ 请联系东吴期货研究所，期待为您服务！ 400-680-3993 http://yjs.dwfutures.com 本报告由东吴期货研究所制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。 期市有风险，投资需谨慎！