沥青周报：走势相对偏强

姓名：肖彧投资咨询证号：Z00162962025年5月16日 目录CONTENTS 01 周度观点 1.1周度观点上周主要观点：我们延续之前观点，降低后的厂库处于同期低位，对沥青价格起到提振作用，令其价格走势强于同期原油，尤其考虑到当前正值传统旺季开启前夕的准备阶段。本周走势分析：本周沥青震荡偏强，整体走势强于成本端原油，抵御住了油价后半周下跌影响。本周行业数据：本周炼厂供需双增，近期沥青利润修复使得开工增加，炼厂出货量逐渐摆脱节后例行低迷。当前沥青库存结构较好，尤其厂库处于同期低位，在旺季到来之前对定价有一定支撑，社库也开始季节性见顶，同样处于同期低位。本周主要观点：我们延续之前观点，厂库处于同期低位，对沥青价格起到提振作用，令其价格走势强于同期原油，尤其考虑到当前正值传统旺季开启前夕的准备阶段。风险提示：成本端波动风险，沥青库存变化 02 数据概览 2.2沥青供应资料来源：钢联数据0102030405060第1周第5周第9周第13周第17周第21周第25周第29周第33周第37周第41周第45周第49周第53周-1400-1200-1000-800-600-400-2000200400600800第1周第5周第9周第13周第17周第21周第25周第29周第33周第37周第41周第45周第49周第53周 2.3沥青需求资料来源：钢联数据05001000150020002500300035001月2月1020304050第1周第5周第9周第13周第17周第21周第25周第29周第33周第37周第41周第45周第49周第53周 2.5沥青库存资料来源：钢联数据020406080100120140第1周第5周第9周第13周第17周第21周第25周第29周第33周第37周第41周第45周第49周第53周05000010000015000020000025000030000035000040000021-121-5 2.6山东沥青供需库资料来源：钢联数据010203040506070第1周第5周第9周第13周第17周第21周第25周第29周第33周第37周第41周第45周第49周第53周2025年度2024年度010203040506070第1周第5周第9周第13周第17周第21周第25周第29周第33周第37周第41周第45周第49周第53周2025年度2024年度 2.7华东沥青供需库资料来源：钢联数据010203040506070第1周第5周第9周第13周第17周第21周第25周第29周第33周第37周第41周第45周第49周第53周2025年度2024年度051015202530第1周第5周第9周第13周第17周第21周第25周第29周第33周第37周第41周第45周第49周第53周2025年度2024年度 2.9炼厂检修表生产企业中海滨州江苏新海济南炼化河南丰利温州中油大连西太大连锦源辽宁华路珠海华峰山东海右河北伦特中油秦皇岛沧州港盛辽宁臻德沧州鑫高源北海和源盘锦宝来新疆乌苏明源新疆美汇特山东源润河北凯意无棣鑫岳沧州金承沧州鑫泉总计 本报告由东吴期货研究所制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。期市有风险，投资需谨慎！谢谢！请联系东吴期货研究所，期待为您服务！400-680-3993http://yjs.dwfutures.com