格林大华期市早班车：白糖红枣

更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2025年9月25日星期四 研究员：李方磊联系方式：19339940612 从业资格：F03104461交易咨询资格：Z0021311 推荐理由 昨日SR601合约收盘价5497元/吨，日涨幅0.97%。夜盘收于5516元/吨；SR605合约收盘价5464元/吨，日涨幅0.98%。夜盘收于5478元/吨。 【重要资讯】 1昨日ICE原糖主力合约收盘价为16.12美分/磅，日跌幅0.25%；伦白糖主力合约收盘价458.4美元/吨，日跌幅0.99%。 2.StoneX表示，巴西中南部地区2026/27年度的食糖产量预计将达到4210万吨，较上一年度增加5.7%。这是该咨询公司对新一年度作出的首次预测。StoneX补充称，2026/27年度中南部地区的甘蔗压榨量预计将达到6.205亿吨，增长3.6%；预计泰国2025/26年度食糖产量为1140万吨，而2024/25年度为1000万吨；预计印度2025/26年度食糖产量为3230万吨，而2024/25年度为2610万吨；预计2025/26年度全球食糖供应将过剩277万吨，而2024/25年度全球食糖供应短缺467万吨。 4.昨日郑商所白糖仓单9854张，日环比-168张。 【市场逻辑】 昨日原糖期价横盘整理。由于当前市场对全球25/26榨季的预期产出偏好，近期海外糖价呈现探底走势，但考虑乙醇底支撑和巴西后市的表现仍存变数，在经历连续下行过后，原糖盘面有止跌企稳征兆出现，后续关注巴西最新生产进程。国内基本面上并未有新变数出现，昨日郑糖显示有部分空单离场，令期价出现明显反弹。随着现货端双节备货接近尾声，下游终端采购多以按需采购为主。短期国内糖市对郑糖驱动较为有限，主要关注外盘后续走势。 【交易策略】 SR601多单持有，关注近期能否站稳5500元/吨之上。同时注意节前提保风险。 【行情复盘】 昨日CJ601合约收盘价10758元/吨，日涨幅0.05%。CJ605合约收盘价10820元/吨，日涨幅0.28%。 【重要资讯】 1.本周36家样本点物理库存在9247吨，较上周减少74吨，环比减少0.79%，样本点库存小幅下降。 【市场逻辑】 昨日红枣主力合约横盘整理。在经过连续下跌过后，近期在新季预期仓单成本和质量问题争议的支撑下，盘面有一定企稳回升征兆。能否在此区间形成支撑仍需进一步观察。整体来看，考虑新年度红枣开秤预期，盘面继续下行空间或较为有限。后市主要关注资金动向和红枣质量问题。 CJ601合约多单持有观望。 【行情复盘】 截至9月24日：RU2601合约收盘价为15620元/吨，日涨幅0.61%。NR2511合约收盘价为12465元/吨，日涨幅0.56%。BR2511合约收盘价为11520元/吨，日涨幅0.79%。 【重要资讯】 1.昨日泰国原料胶水价格55.3泰铢/公斤，杯胶价格50.8泰铢/公斤；云南胶水制全乳14700价格元/吨，制浓乳14800价格元/吨，二者价差100元/吨(0)，云南胶块价格13400元/吨；海南胶水制全乳价格14500元/吨，制浓乳胶价格16300元/吨，二者价差1800元/吨(0) 2.本周中国半钢胎样本企业产能利用率为72.74%，环比+0.13个百分点，同比-6.92个百分点；中国全钢胎样本企业产能利用率为66.36%，环比+0.05个百分点，同比+6.18个百分点。 3.截至2025年9月21日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量46.12万吨（库存调整后上期总库存46.47万吨），环比上期减少0.36万吨，降幅0.76%。保税区库存6.94万吨（库存调整后上期保税库存7.31万吨），降幅5.07%；一般贸易库存39.18万吨（库存调整后上期一般贸易库存39.16万吨），增幅0.04%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加0.59个百分点，出库率减少2.91个百分点；一般贸易仓库入库率增加1.32个百分点，出库率增加1.78个百分点。 4.昨日全乳胶14800元/吨，50/0.34%；20号泰标1870美元/吨，35/1.91%，折合人民币13291元/吨；20号泰混14880元/吨，100/0.68%。 5.昨日丁二烯山东鲁中地区送到价格在9350-9450元/吨左右，华东出罐自提价格在8950-9000元/吨左右。 6.昨日顺丁橡胶、丁苯橡胶市场价格区间震荡，山东市场大庆BR9000价格上涨50元/吨至11550元/吨；山东市场齐鲁丁苯1502价格稳定在12100元/吨。 【市场逻辑】 天然橡胶：近期天胶期价略有企稳。上游原料价格表现仍较坚挺，但抛储消息又对盘面形成一定压制。整体看节前各环节风控意识增强，天胶盘面或难有流程单边行情出现，建议仍以短期区间操作为主。 合成橡胶：临近假期，各环节交易氛围略有减弱，但部分贸易商备货需求仍存，对丁二烯价格形成一定支撑。顺丁橡胶变动有限，现货市场交投氛围偏弱，盘面仍缺乏强有力消息对其形成提振，短期或维持窄幅震荡走势。 【交易策略】 RU2601关 注15500-16370活 动 区 间 ，NR关 注12200-12800活 动 区 间 ，BR关注11300-12000活动区间。 评级预测说明：“+”表示：当日收盘价>上日收盘价；“-”表示：当日收盘价<上日收盘价。数字代表当日涨跌幅度范围（以主力合约收盘价计算）。0.5表示：0≤当日涨跌幅<0.5%；1表示：0.5%≤当日涨跌幅<1%；2表示：1%≤当日涨跌幅<2%；3表示：2%≤当日涨跌幅<3%；4表示：3%≤当日涨跌幅<4%；5表示：4%≤当日涨跌幅。评级仅供参考，不构成任何投资建议。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。