第一部分 数据分析
- 研究员：刘倩楠
- 期货从业证号：F3013727
- 投资咨询证号：Z0014425
- 联系方式：liuqiannan_qh@chinastock.com.cn
第二部分 行情研判
【重要资讯】
- 巴西产量预测：咨询公司StoneX预计2026/27榨季巴西中南部糖产量达4210万吨（同比增长5.7%），甘蔗压榨量或达6.205亿吨（同比增长3.6%）。
- 全球供应过剩：StoneX预计2025/26年度全球食糖市场将出现277万吨供应过剩，产量预估1.975亿吨，消费量预估1.947亿吨。巴西、印度、泰国增产抵消欧洲减产，其中泰国产量预计1140万吨（2024/25年度为1000万吨），印度产量预计3230万吨（2024/25年度为2610万吨）。
- 国内开榨情况：内蒙古荷丰农业正式开榨，预计加工甜菜68万吨；新疆绿翔糖业2025/2026榨季生产正式开始。
- 台风影响：超强台风“巴卡沙”影响广西，东部和沿海地区出现大风暴雨，桂林、贺州等地有小到中雨，防城港、钦州等地有大雨到暴雨。
【逻辑分析】
- 国际市场：巴西糖产量回升对盘面价格利空，但国际糖价已跌至低位，巴西乙醇折糖价低至16.14美分/磅，低价糖下方支撑较强。
- 国内市场：8月进口糖量高位，国产糖库存偏低，产销率高，受外糖影响大。郑糖向下阻力变大，广东广西台风或对市场产生支撑。
【交易策略】
- 单边：外糖短期低位震荡，郑糖受外糖和天气影响短期略强。
- 套利：观望。
- 期权：观望。
第三部分 相关附图
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