化工日报：EG市场弱势整理

核心观点

市场分析显示，昨日EG主力合约收盘价4212元/吨，较前一交易日下跌28元/吨；华东现货价4292元/吨，下跌50元/吨；华东现货基差84元/吨，环比下降9元/吨。生产利润方面，乙烯制EG生产利润为-73美元/吨，煤制合成气制EG生产利润为-247元/吨。

库存方面

根据CCF和隆众数据，MEG华东主港库存分别为46.7万吨和38.4万吨，环比均有所上升。上周主港到货8.3万吨，本周计划到港7.3万吨，副港计划到港2.3万吨。

供需逻辑

供应端，国内乙二醇负荷高位稳定，海外供应损失较多，沙特装置停车或低负荷运行，远洋货推迟装船，九至十月进口量可能下修。需求端，当前需求回暖缓慢，订单衔接不足，聚酯负荷预计稳定，高度有限，关注后期订单下达时间。整体9月EG平衡表平衡矛盾不大，主港库存预计维持低位，但裕龙提前出料导致EG累库时间提前，四季度累库压力较大。

策略

单边：中性。低库存下方空间有限，但裕龙提前出料导致EG累库时间提前，四季度累库压力较大，压制市场心态。跨期：无。跨品种：无。

风险

原油价格波动，煤价大幅波动，宏观政策超预期，地缘变化超预期。