核心观点
市场分析方面,昨日EG主力合约收盘价4288元/吨,华东现货价4361元/吨,现货基差76元/吨。美国政府取消对两家能源公司出口乙烷的限制导致EG开盘下跌,随后震荡整理。生产利润方面,乙烯制EG利润为-75美元/吨,煤制合成气制EG利润为34元/吨。库存方面,MEG华东主港库存54.5万吨(环比-7.7万吨),但本周计划到港15万吨,库存可能回升。供需逻辑显示,国内供应端恢复,短期供需结构良性去库,但海外供应预期宽松,需求端虽现实坚挺,但瓶片大厂集中检修导致需求预期偏弱。
策略
单边:中性;跨期:无;跨品种:无。
风险
原油价格波动,煤价大幅波动,宏观政策超预期,地缘变化超预期。
图表
包含价格与基差、生产利润及开工率、国际价差、下游产销及开工、库存数据等图表。
研究结论
短期EG基本面供需结构表现良性去库,但海外供应宽松及国内需求预期偏弱需关注实际兑现情况。仓单注销流出补充场内现货,但集中到港可能导致港口库存回升。