新能源及有色金属日报：多晶硅现货价格仍有支撑，盘面回落后有所企稳

工业硅： 市场分析 2025-09-23，工业硅期货价格震荡运行，主力合约2511开于8930元/吨，最后收于8925元/吨，较前一日结算变化（-210）元/吨，变化（-2.30）%。截止收盘，2511主力合约持仓273696手，2025-09-23仓单总数为49963手，较前一日变化161手。 供应端：工业硅现货价格企稳。据SMM数据，昨日华东通氧553#硅在9400-9600（0）元/吨；421#硅在9600-9800（0）元/吨，新疆通氧553价格8900-9100（0）元/吨，99硅价格在8900-9100（0）元/吨。昆明、黄埔港、西北、天津、新疆、四川、上海地区硅价小幅持稳。97硅价格小幅持稳。 消费端：据SMM统计，有机硅DMC报价10900-11200（0）元/吨。SMM报道，当前部分单体厂预售排单已至本月底及下月初，在预售订单，及成本端支撑逐渐增强的情况下，单体厂挺价意愿逐步提升，但根据市场反馈来看，价格上行仍面临明显制约，自价格开始探涨后，新单成交情况转淡，下游企业对高于低位区间的报价仍持谨慎采购态度，另外虽临近国庆假期，但下游市场订单量未出现明显增量，进一步强化了其谨慎采购心态，同时部分下游客户国庆假期期间有放假计划，也将使需求受影响减量。短期看，国内DMC市场价格仍将以持稳为主。 策略 现货价格持稳，期货盘面小幅震荡，目前基本面变化不大，前几日工业硅盘面有一定拉涨，主要是受资金行为与消息面影响，但上方仍有压力。目前工业硅盘面主要受整体商品情绪以及政策端消息震荡运行。需关注后续是否有相关产能退出政策，目前工业硅估值偏低，若有政策推动，盘面或有上涨空间。 单边：短期区间操作，中期估值偏低，枯水期合约可逢低做多 风险 1、西北与西南复产及新增产能投产情况；2、多晶硅企业开工变化；3、政策端扰动； 4、宏观及资金情绪；5、有机硅企业开工情况。 多晶硅： 市场分析 2025-09-23日，多晶硅期货主力合约2511下跌后震荡运行，开于50900元/吨，最后收于50260元/吨，收盘价较上一交易日变化-2.74%。主力合约持仓达到116091（前一交易日123917）手，当日成交296108手。多晶硅现货价格持稳，据SMM统计，N型料50.30-55.00（0.00）元/千克，n型颗粒硅49.00-50.00（0.00）元/千克。据SMM统计，多晶硅厂家库存增加，硅片库存增加，最新统计多晶硅库存20.40，环比变化-6.80%，硅片库存 16.87GW，环比1.93%，多晶硅周度产量31000.00吨，环比变化-0.50%，硅片产量13.92GW，环比变化0.29%。多晶硅成交价格重心小幅上移，目前市场成交较为两级分化，52元及以下资源受欢迎程度较高，部分拉晶企业采购意愿较强，53元及以上普遍为大厂报价，下游大批量采购接受度有限。 硅片方面：国内N型18Xmm硅片1.35（0.00）元/片，N型210mm价格1.70（0.00）元/片,N型210R硅片价格1.40(0.00)元/片。 电池片方面：高效PERC182电池片价格0.27(0.00)元/W; PERC210电池片价格0.28(0.00)元/W左右；TopconM10电池片价格0.32(0.00)元/W左右；Topcon G12电池片0.31(0.00)元/w；Topcon210RN电池片0.29(0.00)元/W。HJT210半片电池0.37(0.00)元/W。 组件：PERC182mm主流成交价0.67-0.74（0.00）元/W，PERC210mm主流成交价0.69-0.73（0.00）元/W，N型182mm主流成交价格0.67-0.69（0.00）元/W，N型210mm主流成交价格0.67-0.69（0.00）元/W。 策略 多晶硅供需基本面表现一般，目前盘面受到反内卷政策及弱现实共同影响，现货价格仍有一定支撑，但政策仍在推进中，盘面波动较大，参与者需注意风险管控，需持续跟进政策落实情况以及现货价格向下传导情况，年内预计会出台相关政策，从中长线来看，若盘面回调较多，仍可逢低布局多单。 单边：短期区间操作跨期：无跨品种：无期现：无期权：无 风险 1、行业自律对上下游开工影响，2、期货上市对现货市场带动，3、资金情绪影响。4、政策扰动影响。 图表 图1：通氧553#价格走势丨单位：元/吨...................................................................................................................................4图2：421#价格走势丨单位：元/吨...........................................................................................................................................4图3：多晶硅价格丨单位：元/kg...............................................................................................................................................4图4：n型多晶硅价格丨单位：元/kg.........................................................................................................................................4图5：有机硅价格丨单位：元/吨...............................................................................................................................................4图6：工业硅周度样本周度产量丨单位：元/吨.......................................................................................................................4图7：工业硅库存数据丨单位：万吨........................................................................................................................................5图8：多晶硅库存数据丨单位：万吨........................................................................................................................................5 资料来源：SMM，华泰期货研究院 资料来源：SMM，华泰期货研究院 资料来源：SMM，华泰期货研究院 资料来源：SMM，华泰期货研究院 资料来源：SMM，华泰期货研究院 资料来源：SMM，华泰期货研究院 资料来源：SMM，华泰期货研究院 本期分析研究员 陈思捷从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 王育武从业资格号：F03114162投资咨询号：Z0022466 封帆 从业资格号：F03139777投资咨询号：Z0021579 师橙 从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 联系人 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888网址：www.htfc.com 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房