格林大华期市早班车-国债（20250924）

行情复盘
周二国债期货主力合约开盘低开，早盘快速下行后探底横盘，午后冲高回落，最终多数合约收阴。30年期国债期货（TL2512）下跌0.67%，10年期（T2512）下跌0.21%，5年期（TF2512）下跌0.13%，2年期（TS2512）下跌0.05%。全天成交量放大至2.52万亿元，30年期品种盘中创近期新低。

重要资讯

1. 公开市场：央行开展2761亿元7天期逆回购，到期2870亿元，净回笼109亿元。
2. 资金市场：DR001加权平均1.41%（-2BP），DR007加权平均1.48%（-1BP）。
3. 现券市场：收益率多数上行，2年期上行1.07BP至1.50%，5年期上行1.47BP至1.62%，10年期上行1.23BP至1.88%，30年期上行2.60BP至2.22%。
4. 其他数据：国内成品油价格维持不变；欧元区PMI初值制造业49.5（预期50.7），服务业51.4（预期50.5）；美国PMI制造业52（预期52），服务业53.9（预期54）。

市场逻辑
8月经济表现低于预期，内需发力或需逆周期调节政策（如新型政策性金融工具）支持。央行行长强调货币政策兼顾内外平衡，将综合工具保证流动性充裕。近期中美贸易交流利于缓和谈判环境。万得全A指数早盘探底后反弹，短线债市或震荡。

交易策略
建议交易型投资者波段操作，关注股市走势对债市的压制或支撑效应。若股市强势则债市承压，回整则利好多头，短线震荡为主。