瑞斯康集团2025 中期报告

目錄 公司資料2 管理層討論及分析4 其他資料12 簡明綜合損益及其他全面收益表17 簡明綜合財務狀況表19 簡明綜合權益變動表21 簡明綜合現金流量表22 簡明財務報表附註23 公司資料 盧韻雯女士（主席）趙露憶女士楊岳明先生 趙露憶女士（主席）江峰先生曾華德先生 楊岳明先生（主席）盧韻雯女士趙露憶女士 于路先生丁志鋼先生郭磊女士 於香港：中國銀行（香港）有限公司香港上海滙豐銀行有限公司 楊岳明先生盧韻雯女士鄒合強先生 周慶齡女士 於中華人民共和國（「」）：中國銀行股份有限公司招商銀行 （就上市規則而言） 信永中和（香港）會計師事務所有限公司執業會計師香港銅鑼灣告士打道311號皇室大廈安達人壽大樓17樓 趙露憶女士周慶齡女士 盧韻雯女士（主席）鄒合強先生楊岳明先生 公司資料（續） Cricket SquareHutchins DrivePO Box 2681Grand Cayman KY1-1111Cayman Islands 中國深圳市南山區西麗街道深圳國際創新谷8棟A座41樓 香港皇后大道中183號中遠大廈40樓4004-5室 Conyers Trust Company (Cayman) LimitedCricket SquareHutchins DrivePO Box 2681Grand Cayman KY1-1111Cayman Islands 卓佳證券登記有限公司香港夏愨道16號遠東金融中心17樓 www.risecomm.com.cn 1679 管理層討論及分析 從國家對高科技發展戰略和規劃來看，集成電路產業是國家重點支持和發展的方向，雖然產業存在周期性的波動，但是總體向上的趨勢是確定的，國內集成電路相關業務將在未來十年逐步取得市場主導地位，因此加強集成電路業務的綜合實力和集成電路產業鏈的垂直發展，將是未來一段時間瑞斯康集團控股有限公司（「」，連同其附屬公司統稱「」）發展和戰略投入的重點。 隨著新能源產業發展，基於物聯網、大數據和人工智能等技術的智能化方案是應對複雜能源的趨勢，是滿足綠色、環保要求，提升能源效率的關鍵，公司的智能化業務，以電力線載波通信與無線融合通信技術為基礎支撐平台，集成各種智能傳感設備，運用人工智能軟件算法和大數據統計分析打通了「雲—網—邊—端」（雲端數據中心—有線及無線通信技術—邊緣設備—終端設備）所有環節，構建了完整的人工智能AI+物聯網系統和生態，提供滿足家庭、建築、園區等用能節能場景的產品和系統，擁有廣闊的市場空間。 國家大力推進以新能源為主體的新型電力系統的發展，2024年國家能源局發布《2025年能源工作指導意見》，旨在能源行業深入貫徹落實「四個革命，一個合作」能源安全新戰略為根本遵循，統籌推進能源高質量發展和高水平安全，能源安全保障能力進一步增強，規模以上工業原煤產量創歷史新高，原油產量連續三年穩產2億噸以上，規模以上工業天然氣產量連續八年增產超百億立方米，能源消費結構持續優化，綠色低碳發展水平進一步提升。合力完成「十四五」收官，以能源高質量發展和高水平安全助力我國經濟持續回升向好，滿足人民群眾日益增長的美好生活用能需求。 面對當前全球製造業趨向數字化、網絡化及智能化的轉變，中國政府對於智能製造產業的政策支持力度不斷加大。《「十四五」智慧製造發展規劃》提出在2025年的多項發展目標，其中包括70%的規模以上製造業企業基本實現數字化網絡化，建成500個以上智能製造示範工廠及建立200項以上國家行業標準。2035年，規劃預計實現「規模以上製造業企業全面普及數字化及網絡轉型」及「重點行業骨幹企業基本實現智能化」。未來，迅速的產業發展將促進智能製造行業市場規模不斷擴大，為本集團帶來豐富的機遇。 管理層討論及分析（續） 目前，在國家電網範圍內，電力線載波通信技術已廣泛應用於配電自動化、智能電網、家用網路、多媒體通信等領域。這些應用對電力線載波通信技術的通信速度、通信即時性、資料承載力、通信距離等性能提出了更高的要求。隨著智能電網多場景應用融合需求逐步提升，國家電網推出了電力線載波及無線通信技術合二為一(HPLC+HRF)的雙通道技術。雙模的通信方式使載波通道與無線通道技術能夠自動融合組網。於2025年，國家電網已經完成雙模技術的標準制定、現場試點、實驗室驗證等工作。從2025年開始，未來3–5年，國家電網用電信息採集系統的招標全部為寬帶雙模通信技術產品。 另一方面，截至2025年6月30日止六個月（「」），本集團的智慧製造及工業自動化（「」）業務分部一直利用其核心技術能力繼續探索工業自動化系統領域，尤其是在石油及石化行業的維修與安全完整性系統（「」）方面。 國內風機在2010年之前以兩年質保、之後以3–5年質保為主。2006–2010年期間，隨著國內風電產業高速發展大批風機投入運行，這個時期的風機目前大部分走出了質保期。伴隨風電行業的迅猛發展，風電場逐漸出現大量出質保期的設備需要維修、設備運行環境需要升級等情況，催生了風電運維服務行業的出現。近年來我國風電運維市場發展相對較快，2016–2024年我國風電運維市場需求年複合增長率為16.42%。 我國風電運維市場競爭主體包括風電整機廠、風電業主（開發商）及第三方運維企業。整機廠手中握有風電設備的核心技術，近年來金風科技等整機廠對運維服務的重視程度也在加強，致力於提供整體解決方案，強化競爭優勢；風電業主（開發商）主要投資風電場，不斷擴大裝機規模，具有較強的資金、資源、規模等優勢，代表企業主要為龍源電力等；第三方風電運維企業專注於風機設備的檢修及狀態分析，具有服務模式較為靈活等優點，但也存在技術水平、服務質量參差不齊的問題需要改進。 公司在手項目進展順利，跟隨市場動向實時調整運維方式，與業主保持緊密溝通，最大程度保障業主資產正常運轉。 管理層討論及分析（續） 本公司為設計、開發和銷售與中國電網公司配置與升級自動抄表（「」）系統有關的電力線載波通信（「」）產品，以及提供相關維護服務，同時經營多種與節能環保有關的應用（「」）。 本集團亦從事銷售軟件授權、生產安全產品、建築合約，以及提供與應用於石油及石化行業的維修與安全完整性系統的智慧製造及工業自動化有關的合約後客戶支援服務軟件（「」）。 本集團亦於中國風電場的擁有人提供風電場運維業務（「」）。 本集團錄得的營業額約為人民幣58.6百萬元（2024年同期：約人民幣41.4百萬元），上升約41.4%。 本集團的自動抄表及其他業務分部錄得的營業額約為人民幣28.4百萬元（2024年同期：約人民幣18.3百萬元），上升約55.2%。於本期間，自動抄表及其他業務分部營業額佔本集團總營業額約48.4%（2024年同期：約44.1%）。自動抄表及其他業務分部的營業額於本期間上升主要由於本集團的寬帶雙模自動抄表產品的商業化，導致電力線載波通信模組的銷售增加。 本集團的智慧製造及工業自動化業務分部錄得的營業額約為人民幣15.9百萬元（2024年同期：約人民幣14.4百萬元），上升約10.2%。於本期間，智慧製造及工業自動化業務分部的營業額佔本集團總營業額約27.1%（2024年同期：約34.8%）。 智慧製造及工業自動化業務分部的營業額上升主要由於其中一個於2025年第一季完成的項目確認銷售。 管理層討論及分析（續） 本集團於2024年3月27日完成收購Zhongyi (BVI) International Limited（「Zhongyi (BVI)」）全部已發行股本（「Zhongyi」）後，本集團擴展其業務並從事風電場運維業務，即本公司向中國風電場的擁有人提供運維服務。 本集團的風電場運維業務分部錄得的營業額約為人民幣14.4百萬元（2024年同期：約人民幣8.8百萬元）。於本期間，風電場運維業務分部的營業額佔本集團總營業額約24.5%（2024年同期：21.1%）。本集團的風電場運維業務已與六個風電場的擁有人訂立長期運維服務合約（「」），服務費總額約人民幣1,293百萬元，總年度設計容量為503.5兆瓦。風電場運維服務的營業額乃隨時間確認。於本期間，營業額指管理合約所產生的服務費，乃按各個風電場的各時間加權容量乘以各費率計算得出。 本公司擁有人應佔本期間虧損由2024年同期約人民幣24.7百萬元減少至本期間約人民幣12.2百萬元主要由於(i)自動抄表業務的毛利增加；及(ii)風電場運維業務貢獻純利。 為使本集團業務更為多元及增加本集團收入來源，本集團一直在尋求各種發展機遇，務求拓闊本集團收入基礎。 營業額由2024年同期約人民幣41.4百萬元上升至本期間約人民幣58.6百萬元，升幅約為41.4%。有關上升乃由於(i)自動抄表及其他業務分部的營業額上升約55.2%，(ii)智慧製造及工業自動化業務分部的營業額約人民幣15.9百萬元，以及(iii)風電場運維業務分部貢獻營業額約人民幣14.4百萬元。 毛利由2024年同期約人民幣15.3百萬元增加約47.2%至本期間約人民幣22.6百萬元。 於本期間，毛利率較2024年同期約37.0%增加至約38.5%。 毛利率上升主要由於(i)智慧製造及工業自動化業務分部的毛利率由2024年同期約15.1%上升約49.5%；及(ii)來自風電場運維業務分部的貢獻，其於本期間的毛利率約為51.3%。 管理層討論及分析（續） 其他收入由2024年同期約人民幣1.5百萬元增加約127.1%至本期間約人民幣3.4百萬元。有關增加主要由於本期間匯兌收益淨額增長至人民幣3.0百萬元，而2024年同期則為匯兌虧損淨額約人民幣1.1百萬元。 銷售及營銷開支由2024年同期約人民幣10.6百萬元增加約9.7%至本期間約人民幣11.7百萬元。有關增加主要由於推廣寬帶雙模自動抄表產品銷售的營銷開支增加。 一般及行政開支由2024年同期約人民幣16.0百萬元減少約15.3%至本期間約人民幣13.6百萬元。有關減少主要由於寬帶雙模自動抄表產品及其他業務分部已悉數實施嚴格成本控制措施以維持一般及行政開支。 研發開支由2024年同期約人民幣9.2百萬元減少約51.9%至本期間約人民幣4.4百萬元。持續實施嚴格成本控制措施。研發開支主要指員工成本、無形資產攤銷、委託開發費、研發材料成本及檢測費用。 融資成本由2024年同期約人民幣4.5百萬元減少約15.5%至本期間約人民幣3.8百萬元。有關減少主要由於銀行及其他借款減少，主要是為滿足本集團營運資金需求而提取。 於本期間錄得所得稅開支約人民幣1.9百萬元（2024年同期：約人民幣0.5百萬元）。本期間的所得稅開支主要由於風電場運維業務分部的純利所致，而該分部須按中國企業所得稅率25%繳稅。 基於上述因素，本公司於本期間錄得本公司擁有人應佔虧損約人民幣12.2百萬元（2024年同期：本公司擁有人應佔虧損：約人民幣24.7百萬元）。 管理層討論及分析（續） 本集團的營運主要以(i)內部資源，包括但不限於現有的現金及現金等價物、來自其經營活動的現金流；(ii)本公司股份於2017年6月9日在聯交所主板上市（「」）所產生的所得款項淨額；(iii)於2023年7月已完成根據一般授權認購新股份所產生的所得款項淨額（有關詳情於本公司日期為2023年6月28日的公告披露）；及(iv)借款提供資金。董事會相信，將可滿足本集團的流動資金需要。 於2025年6月30日，本集團的流動資產約為人民幣117.8百萬元（於2024年12月31日：約人民幣108.1百萬元），而現金及現金等價物合共約為人民幣13.4百萬元（於2024年12月31日：約人民幣15.2百萬元）。本集團的現金及現金等價物主要以人民幣、港元及美元持有。 於2025年6月30日，本集團的計息負債總額約為人民幣249.5百萬元（於2024年12月31日：約人民幣247.1百萬元），屬於借款。本集團的計息負債為人民幣70.8百萬元（於2024年12月31日：人民幣190