中国有色矿业2025中期业绩报告

2025 2公司資料I. 8業績概要III. 9管理層討論及分析IV. 28根據一般授權配售新股份之所得款項用途V. 29股數及股東情況VI. 31企業管治VII. 32人力資源VIII. 36其他資料XI. 40中期綜合財務狀況表 42中期綜合權益變動表 43中期簡明綜合現金流量表 44中期財務報告附註 香港尖沙咀柯士甸路22–26號好兆年行13樓1303室 32 Enos Chomba RoadKitwe, Zambia LubumbashiKatanga ProvinceCongo (DRC) www.cnmcl.net 肖波先生（主席）（委任自2025年3月27日起生效）楊赫先生（主席）（辭任於2025年3月27日生效） 譚耀宇先生龔亞妮女士 關浣非先生高光夫先生孫玉峰先生（於2025年3月21日獲委任）邱定蕃先生（於2025年3月21日辭任） 高光夫先生（主席）譚耀宇先生關浣非先生 孫玉峰先生（主席）（於2025年3月21日獲委任）龔亞妮女士（於2025年6月30日獲委任）高光夫先生肖波先生（委任自2025年3月27日起生效、於2025年6月30日不再擔任）邱定蕃先生（主席）（於2025年3月21日辭任）楊赫先生（辭任於2025年3月27日生效） 關浣非先生（主席）肖波先生（委任自2025年3月27日起生效）孫玉峰先生（於2025年3月21日獲委任）楊赫先生（辭任於2025年3月27日生效）邱定蕃先生（於2025年3月21日辭任） 肖波先生（主席）（委任自2025年3月27日起生效）關浣非先生孫玉峰先生（於2025年3月21日獲委任）楊赫先生（主席）（辭任於2025年3月27日生效）邱定蕃先生（於2025年3月21日辭任） 朱超然先生黃敏儀女士 金杜律師事務所香港中環皇后大道中15號置地廣場告羅士打大廈13樓 於《會計及財務滙報局條例》下的註冊公眾利益實體核數師香港中環遮打道10號太子大廈8樓 香港中央證券登記有限公司香港灣仔皇后大道東183號合和中心17樓1712–1716號舖 董事會主席 尊敬的各位投資者： 2025年是「十四五」規劃的收官之年，中國有色礦業有限公司（以下簡稱「本集團」或「公司」）全體員工在本公司董事會（「董事會」）的帶領和廣大股東的支持下，聚焦高質量發展，突出價值創造與價值實現，推動科技創新和改革落地，抓住銅價高企的有利時機，創造了良好的經營業績。 今年上半年，本集團實現利潤總額5.33億美元，同比增長23.1%；歸母淨利潤2.63億美元，同比增長20.2%。公司自有礦山產銅8.52萬噸，同比增長約7.2%，其中中色非礦、中色盧安夏、剛波夫等礦山企業上半年均實現了產量增長；光儲微網和柴油發電的應用有效緩解了剛果（金）電力供應緊張的情況，保障了當地企業的產能利用率；謙比希銅冶煉主動減少自購自產銅業務，增加代加工服務，有效控制了增值稅退稅進一步增加導致的資金佔用和匯兌風險。6月份公司發佈公告，實現收購哈薩克斯坦本卡拉銅礦部分股權，這是近年來在對外併購方面取得的突破性進展，公司的資源版圖有望拓展至中亞地區。在資本市場，公司高度重視投資者關係維護工作，進一步加強和廣大投資者的溝通交流；繼續維持較高比例的分紅，回饋全體股東；積極與監管機構溝通請教，強化公司的合規治理；廣泛與賣方研究所、社會媒體交流，向市場傳遞公司的投資價值。今年上半年，公司在二級市場的表現可圈可點，能夠得到廣大投資者的關注和認可，使我們倍感欣慰，也為公司的高質量發展注入強大動力。 下半年，公司的生產經營仍將面臨較為嚴峻的形勢。在外部，西方主要國家經濟指標不容樂觀，降息預期或致通脹加劇，世界經濟復甦尚需時日；地緣政治局勢複雜緊張，熱點地區衝突持續演進；由美國挑起的貿易保護主義及關稅摩擦尚未偃旗息鼓，仍將對全球經濟帶來較大衝擊。在內部，謙比希東南礦體因安全生產事故短期停產將減少公司全年產量指引，經營業績或受到較大影響；火法冶煉加工費可能繼續走低，冶煉廠盈利情況不容樂觀。我們清醒的認識到，在下半年甚至更長的一段時間內，公司的生產經營將遇到更多困難與挑戰。 面對諸多不確定性，公司上下將堅定高質量發展路線，堅持穩中求進，攻堅克難。中色盧安夏新礦和剛波夫門賽薩項目今年都將進入建設階段，在未來幾年陸續投產，擴大自有礦山產能；哈薩克斯坦本卡拉項目力爭在年內實現控股，為公司帶來新的增長點，同時公司還在積極努力，在併購市場取得更大的突破；部分企業的自備電廠正在加快落地，將進一步緩解中南部非洲電力緊張的局面。在新質生產力的引領下，公司有信心實現全年的生產經營目標。 站在新的起點，我們將以優秀的業績回饋全體股東，也希望廣大投資者同我們一道迎接公司更加美好的未來。 董事會主席 2025年8月28日 •2025年上半年中國有色礦業有限公司（「本公司」）及其附屬公司（統稱「本集團」）實現收益1,751.5百萬美元，同比下降12.9%。•2025年上半年本集團實現本公司擁有人應佔利潤263.3百萬美元，同比增長20.2%。 •2025年上半年本集團生產粗銅和陽極銅111,283噸，同比下降30.4%。•2025年上半年本集團生產陰極銅72,192噸，同比增長15.6%。•2025年上半年本集團生產氫氧化鈷含鈷481噸，同比增長1.7%。•2025年上半年本集團生產硫酸538,433噸，同比下降1.9%。•2025年上半年本集團生產液態二氧化硫1,466噸，同比下降85.5%。•2025年上半年本集團代加工生產銅產品102,708噸，同比增長152.9%。 2025年上半年，本集團受國際銅價上漲、自有礦山生產粗銅及陽極銅產銷量同比增加、陰極銅產銷量同比增加影響，經營業績同比增長。 自2025年1月1日至2025年6月30日（「報告期」）期間，本集團收益為1,751.5百萬美元，較去年同期下降12.9%；本公司擁有人應佔利潤為263.3百萬美元，較去年同期增長20.2%，主要原因是受國際銅價上漲、自有礦山生產粗銅及陽極銅產銷量同比增加、陰極銅產銷量同比增加影響。 作為高速發展的領先垂直綜合銅生產商，本集團在贊比亞和剛果（金）專注經營銅、鈷開採、選礦、濕法冶煉、火法冶煉及銷售業務。本集團火法冶煉工序中同時產出副產品硫酸。 本集團的業務主要由以下公司經營： 即位於贊比亞的中色非洲礦業有限公司*（「中色非洲礦業」）、中色盧安夏銅業有限公司*（「中色盧安夏」）、謙比希銅冶煉有限公司*（「謙比希銅冶煉」）及謙比希濕法冶煉有限公司*（「謙比希濕法冶煉」）以及位於剛果（金）的中色華鑫濕法冶煉有限公司*（「中色華鑫濕法」）、中色華鑫馬本德礦業有限公司*（「中色華鑫馬本德」）、盧阿拉巴銅冶煉及剛波夫礦業簡易股份有限公司*（「剛波夫礦業」）。 2025年1月至6月，本集團累計生產粗銅和陽極銅111,283噸，同比下降30.4%；累計生產陰極銅72,192噸，同比增長15.6%；累計生產氫氧化鈷含鈷481噸，同比增長1.7%；累計生產硫酸538,433噸，同比下降1.9%；累計生產液態二氧化硫1,466噸，同比下降85.5%；本集團累計代加工本集團外企業銅產品102,708噸，同比增長152.9%。 中色非洲礦業主要運營謙比希主礦體、謙比希西礦體、謙比希東南礦體及其配套選礦廠。 2025年 上 半 年，謙 比 希 主 礦 體、謙 比 希 西 礦 體、謙 比 希 東 南 礦 體 生 產 陽 極 銅38,743噸，同 比 增 長21.0%，其中：主西礦體生產陽極銅13,290噸，東南礦體生產陽極銅25,453噸，主要原因是2025年上半年連續生產，無2024年同期減產情況發生。 中色盧安夏營運巴魯巴東礦、巴魯巴中礦、穆利亞希北礦、羅恩延長礦（包含羅恩東延長礦、羅恩西延長礦）和羅恩盆地礦五處銅礦，同時運營穆利亞希濕法冶煉廠、選礦廠。 2025年上半年，中色盧安夏生產陰極銅23,680噸，同比增長0.9%；生產陽極銅2,062噸，同比增長13.7%。 謙比希銅冶煉主要運營謙比希火法冶煉廠。 2025年上半年，謙比希銅冶煉生產粗銅和陽極銅140,540噸（含代加工本集團內企業銅產品42,345噸，含代加工本集團外企業銅產品50,466噸），同比增長4.9%，主要原因是火法生產系統的年度作業時間為181天，比2024年上半年增加6天；生產硫酸366,013噸，較2024年同期下降0.8%，主要原因是2025年上半年銅精礦含硫同比下降。 謙比希濕法冶煉主要運營穆旺巴希礦山和謙比希濕法廠。 2025年上半年，謙比希濕法冶煉生產陰極銅755噸，同比下降73.3%，生產粗銅和陽極銅1,540噸，同比 下 降42.4%，產量下降的主要原因是暫時停產並全力開展修復措施。 2025年上半年，中色華鑫馬本德生產陰極銅15,603噸，同比增長85.0%，主要原因是2025年發電機與光伏投入使用，供電情況好於去年同期。 2025年 上 半 年，中 色 華 鑫 濕 法 生 產 陰 極 銅12,973噸，同 比 增 長25.8%；生 產 氫 氧 化 鈷 含 鈷221噸，同 比 增 長194.7%，陰極銅及氫氧化鈷含鈷產量增加的主要原因是2025年發電機投入使用，供電情況好於去年同期。 2025年 上 半 年，盧 阿 拉 巴 銅 冶 煉 生 產 粗 銅73,451噸（含 代 加 工 本 集 團 外 企 業 銅 產 品52,242噸），同 比 增 長12.1%，粗銅產量增加的主要原因是：(i)2025年上半年盧阿拉巴銅冶煉正常生產，相比去年同期無停產檢修，(ii)2025年上半年原料供應充足，系統達到滿負荷生產狀態；生產硫酸172,420噸，同比下降3.2%，主要原因是生產中硫礦投入量同比下降；生產液態二氧化硫1,466噸，同比下降85.5%，主要原因是剛果（金）限制鈷產品出口，導致鈷生產企業對液態二氧化硫需求減少。 2025年上半年剛波夫礦業生產陰極銅19,181噸，較2024年同期增長3.6%，主要原因是本年同期礦石處理量同比增加；生產氫氧化鈷含鈷260噸，同比下降34.7%，主要原因是剛果（金）限制鈷產品出口，剛波夫礦業調整鈷生產模式，降低鈷產量。 下表載列所示期間本集團產品的產量及同比變化幅度。 截至2025年6月30日止六個月，本集團勘探、開發以及開採活動的開支如下：單位：百萬美元 報告期內，本公司的附屬公司中色非洲礦業、中色盧安夏、剛波夫礦業、分別進行了生產性和勘探行的探礦工作。其中： 中色非洲礦業完成坑內探礦鑽探13,676.8米，東南礦體完成坑內探礦掘進量43.4米，地表探礦鑽探3,974.2米。 中色盧安夏在羅恩東延長部完成地表生產探礦鑽孔7個、進 尺589.30米；舊尾礦庫資源勘查完成地表鑽 孔70個、進尺1,120.10米。 剛波夫礦業完成主礦體补充勘查鑽探1,914.6米，MSESA完成水文孔、壓覆礦評价及崩積物水上取樣鑽探741.3米。 盧安夏新礦（原名28#井項目）預計項目總投資約513.0百萬美元。其中，抽排水約100.0百萬美元，恢復建設投資約413.0百萬美元。產品為銅精礦，預計設計採選生產規模220萬噸╱年，銅精礦含銅4.35萬噸╱年。基建期4年，生產期18年。 2025年項目全年預算金額約為80.7百萬美元，完成投資23.6百萬美元。截至2025年6月30日，累計排水量6,809萬立方米，完成總排水量的74%，水位累計下降594米；目前水位標高603米，抽排水工作按照正常計劃推進，滿足時間節點要求。 MSESA礦體開發第一階段項目，計劃總投資22.0百萬美元，2025年完成投資2.1百萬美元用於MSESA礦體選冶試驗研究和可研報告的編制。 西礦體開發第一階段項目，計劃總投資85.8百萬美元，2025年完成投資0.1百萬美元用於西礦體預可研更新評審。 礦業開採活動詳情請參閱第10至第12頁「生產情況」。 報告期內簽訂之主要合同如下： 1.中色非洲