新能源产业链日度策略

能源化工团队|有色贵金属与新能源团队 摘要 碳酸锂： 作者：魏朝明从业资格证号：F3077171投资咨询证号：Z0015738联系方式：010-68578971 【市场逻辑】 现货方面，周一SMM电池级碳酸锂指数价格73842元/吨，环比上一工作日上涨308元/吨；电池级碳酸锂7.32-7.45万元/吨，均价7.385万元/吨，环比上一工作日上涨350元/吨；工业级碳酸锂7.1-7.22万元/吨，均价7.16万元/吨，环比上一工作日上涨350元/吨，现货成交价格持续震荡上行态势。 作者：胡彬从业资格证号：F0289497投资咨询证号：Z0011019联系方式：010-68576697 据SMM，供应方面，上周碳酸锂产量20363吨，较前一周增加400吨，首度突破2万吨大关，创出周度产量历史新高；从分项看，各种提锂工艺产量全面上扬，其中辉石锂周度产量12869吨，环比增加160吨；云母锂周度产量2860吨，环比增加130吨；盐湖锂周度产量2745吨，环比增加90吨；回收提锂产量1889吨，环比增加20吨。近期外购矿石提锂利润处于低位，但受到套保利润加持锂盐供应韧性持续超预期。上周碳酸锂样本总库存137531吨，环比下降981吨，库存延续下降，但仍未从总量改变库存高位运行态势。从库存结构看，锂盐企业库存继续向下游转移，中间环节库存有所去化，下游库存连续创新高；锂盐生产企业库存降至年内低位区间。锂盐周度表观需求21344吨，稳定在近期高位，全口径样本库存可用天数与上周基本持平。【交易策略】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年09月22日星期一 当前锂盐供需两旺，需求强度决定行情高度；消息及国际宏观扰动盘面，上下游企业宜根据自身风险管理需求，择机把握期货买入及卖出套保机会。主力合约下方支撑68000-70000，上方压力80000-82000。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 工业硅： 【市场逻辑】 供需短期矛盾有限，库存维持高位整理。上周政策预期偏强带动盘面冲高；枯水期临近下，市场消息称西南产区存在一定停炉减产计划，但真实性仍待考证。短期情绪升温带动期现价格冲高，但后市来看高库存压力仍在，且近期下游多晶硅盘面松动下行，往后利空存在向上传导可能。整体基本面仍处弱势之中，可考虑逢高布空思路对待。 【交易策略】 基本面依旧处于弱势，上方空间预计有限，可考虑逢高布空对待，现货企业把握盘面冲高带来的卖保机会。主力合约下方支撑区间关注8200-8300，上方压力区间关注9400-9500。 多晶硅： 【市场逻辑】 前期上涨主要依照政策预期支撑，盘面累积计价未来承债收储、去产能落地及四季度硅料企业自发性减产等预期，但目前来看，上述政策及减产均迟迟未见落地迹象，反而是价格连续上行后，硅料企业利润大幅改善至可观水平，供给压力不断累积，供强需弱的基本 期货研究院 面格局持续恶化。后市来看，市场“反内卷”情绪仍存，新能耗国标落地后或能改善未来多晶硅的供需格局；且市场小作文消息偏多，行情容易受影响而反复，因此本轮下跌的持续性仍待进一步观察，需关注四季度相关政策及供给端减产的落地情况。而若后市仍无实质性政策落地，从目前行业的利润水平来看，多晶硅盘面将存在较大的回落空间。 【交易策略】 政策迟迟未见落地，弱需求担扰持续升温，短期可考虑逢高布空思路对待；盘面波动较大，建议轻仓参与为宜。主力合约上方压力区间53000-54000，下方支撑区间48000-49000。 碳酸锂冲高回落概率增加双硅可考虑逢高布空思路对待 第一部分现货价格..................................................................................................................................1一、板块策略推荐....................................................................................................................................1二、期现货价格变动情况.........................................................................................................................1第二部分基本面情况................................................................................................................................3一、碳酸锂基本面数据.............................................................................................................................4(一）产存情况.........................................................................................................................................4(二）下游情况.........................................................................................................................................5二、工业硅基本面数据.............................................................................................................................6（一）产存情况.......................................................................................................................................6（二）下游情况.......................................................................................................................................7三、多晶硅基本面数据.............................................................................................................................8（一）产存情况.......................................................................................................................................8（二）下游情况.......................................................................................................................................8 图目录 图1：锂电新能源产业链价格变动情况............................................................................................................................................2图2：工业硅现货价格...........................................................................................................................................................................2图3：多晶硅现货价格...........................................................................................................................................................................3图4：电碳平均价....................................................................................................................................................................................3图5：工碳平均价....................................................................................................................................................................................3图6：锂辉石精矿（CIF中国）............................................................................................................................................................3图7：电池级氢氧化锂（CIF中日韩）..............................................................................................................................................3图8：碳酸锂月度产能...........................................................................................................................................................................4图9：碳酸锂装置开工率.......................................................................................................................................................................4图10：碳酸锂月度产量...........................................................