新能源产业链日度策略

摘要 能源化工团队|有色贵金属与新能源团队 碳酸锂： 作者：魏朝明从业资格证号：F3077171投资咨询证号：Z0015738联系方式：010-68578971 【市场逻辑】 供应方面，上周碳酸锂装置开工率50.27%，环比前一周下降1.8个百分点；盐湖开工率57.33%，继续稳中优势；辉石提锂开工率52.44%，下降约3个百分点；云母提锂开工率41.8%，延续3月上旬以来的下降态势。上周碳酸锂产量17388吨，较前一周下降574吨，价格利润和产量相互作用的规律有所显现。上周全口径样本库存131605吨，较前一周增加585吨，近十周库存连续增加，同时增速于近期波动趋缓；从库存结构看，生产环节库存延续增加，贸易环节库存继续下滑。上周周度表观需求16803吨，创出年内新高，显示下游消费韧性十足；全口径库存可用天数54.8天，近期延续小幅下滑态势。综合来看，行业供需两旺，高供应高库存压制锂盐价格和利润的态势没有改变。同时，当前碳酸锂市场价格连续低于矿石提锂成本，云母和辉石提锂产量先后见顶回落，供过于求压力有所缓解；从国际供需形势看，中国是世界上最大的锂资源需求国，宜持续关注资源供应国相关动态。【交易策略】 作者：胡彬从业资格证号：F0289497投资咨询证号：Z0011019联系方式：010-68576697 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年04月22日星期二 对于产业链下游来说，宜逢低把握备货机会，以规避价格超预期波动风险。主力合约下方支撑66000-67000，上方压力75000-76000。 工业硅： 【市场逻辑】 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 供给方面，目前新疆大厂开工稳定，上周价格大幅走弱后，部分地区中小厂亏损严重，往后中小厂或仍有减产可能；而伴随丰水期临近，西南地区开工整体有所复苏，上周云南地区产量企稳，四川地区产量有增，但整体产能释放预计得到丰水期。但目前试生产情况偏多，若工业硅价格持续偏弱，丰水期复产幅度也将大打折扣。需求方面，光伏抢装潮冷却，产业链各环节价格回落，多晶硅周产亦有下降；有机硅价格走跌，对工业硅需求未有增量，且不排除继续加大减产力度的可能；硅铝合金开工平稳，仍以刚需采购为主。市场情绪悲观，下游整体看空下，备库意愿亦不高，安全库存有降。整需求存在较强的萎缩预期，伴随未来需求进一步回落，供给过剩的态势依旧难以缓解，仍需进一步减产发力。经过前期连续下跌后，周一盘面有所企稳上行，长期看，价格倒逼中小产能出清是趋势，也是必要路径。在未出现大规模产能退出的情况下，工业硅依旧不具备做多基础。 【交易策略】 弱预期与弱现实共振，短期盘面或继续承压。近期基差贴水不断走扩，市场悲观情绪强烈，短线注意超跌后可能存在的反弹风险，但反弹并不意味反转，操作上继续维持偏空思路，若反弹可逢高布空对待。主力合约上方关注9000-9300压力区间，下方关注8500-8700支撑区间。 多晶硅： 期货研究院 【市场逻辑】 截止到2025年4月20日当周，中国多晶硅总体样本库存25.1万吨，较前一周增加0.7万吨。供应方面，上周多晶硅产量2.23万吨，较前一周下降0.06万吨；周度表观消费量1.53万吨，环比回升0.16万吨。在期货盘面大幅下行后，谨防多晶硅06合约交割风险。 【交易策略】 多晶硅盘面连续下挫后企稳，主力06合约对应仓单目前仅有10手，合30吨，空方打压价格后面临被动补库风险，近期宜维持偏多配置。06合约支撑位37000-37500，压力位44000-45000。 碳酸锂关注买入套保机会工业硅偏空对待多晶硅有阶段性触底可能 第一部分现货价格..................................................................................................................................1一、板块策略推荐....................................................................................................................................1二、期现货价格变动情况.........................................................................................................................1第二部分基本面情况................................................................................................................................4一、碳酸锂基本面数据.............................................................................................................................4(一）产存情况.........................................................................................................................................4(二）下游情况.........................................................................................................................................5二、工业硅基本面数据.............................................................................................................................6（一）产存情况.......................................................................................................................................6（二）下游情况.......................................................................................................................................7三、多晶硅基本面数据.............................................................................................................................8（一）产存情况.......................................................................................................................................8（二）下游情况.......................................................................................................................................8 图目录 图1：锂电新能源产业链价格变动情况............................................................................................................................................2图2：工业硅现货价格...........................................................................................................................................................................2图3：多晶硅现货价格...........................................................................................................................................................................3图4：电碳平均价....................................................................................................................................................................................3图5：工碳平均价....................................................................................................................................................................................3图6：锂辉石精矿（CIF中国）............................................................................................................................................................3图7：电池级氢氧化锂（CIF中日韩）..............................................................................................................................................3图8：碳酸锂月度产能...........................................................................................................................................................................4图9：碳酸锂装置开工率.......................................................................................................................................................................4图10：碳酸锂月度产量....................................