新能源产业链日度策略

摘要碳酸锂：【市场逻辑】现货方面，电池级碳酸锂指数价格64484元/吨，环比上一工作日上涨927元/吨；电池级碳酸锂6.35-6.58万元/吨，均价6.465万元/吨，环比上一工作日上涨900元/吨；工业级碳酸锂6.255-6.355万元/吨，均价6.305万元/吨，环比上一工作日上涨900元/吨，碳酸锂现货成交价格重心持续震荡上行。今日，市场关注宜春市国土资源局发布的关于8家矿山企业审批事项的文件。供应方面，上周碳酸锂装置开工率55.09%，较前一周增加3.62个百分点；其中锂辉石提锂装置开工率51.07%，较前一周增加3.32个百分点；锂云母提锂开工率57.72%，较前一周增加4.04个百分点；盐湖开工率64.47%，较前一周上升1.24个百分点。上周碳酸锂产量18813吨，较前一周增加690吨；其中辉石锂周度产量8994吨，环比增加409吨；云母锂周度产量5075吨，环比增加235吨；盐湖锂周度产量3265吨，环比增加63吨。上周全口径样本库存140793吨，较前一周再度大幅增加2446吨，持续创出历史新高并呈现加速累库迹象。【交易策略】我们和宜丰县相关企业沟通得知，当前事态仅限于流程优化手续规范层面，尚不涉及生产环节调整。从供需角度看碳酸锂弱势延续，反弹则提供较好卖保机会，原有卖保头寸宜根据市场情绪和现货出货情况动态调整；对于产业链下游来说，可待价格回落至6万元下方后择机把握卖出看跌期权及买入看涨期权机会，以规避价格超预期波动风险。主力合约下方支撑58000-60000，上方压力66000-68000。工业硅：【市场逻辑】市场传言称新疆将要取消所有补贴电价，若消息为真，工业硅生产成本将会出现显著抬升；同时市场消息称头部企业取消了前期复产计划，供给担扰小幅缓解。根据百川盈孚统计，上周工业硅产量录得7.222万吨，周环比有小幅增加；社会库存录得44.27万吨，周度累库0.48万吨；而盘面仓单持续减少，上周盘面库存去库约0.74万吨。整体供需维持弱平衡态势。若上述消息为真，成本抬升叠加供给端减产下，短期动态供需或将出现缺口，对价格将进一步利好。总体来看，上述消息仍待进一步证实，需提防预期落空带来的回调风险；往后看，需求端下半年走弱预期偏浓，下游、下下游采购观望情绪都较重，各环节成交僵持。但目前盘面运行的主逻辑仍在反内卷政策带来的“强预期”上，叠加成本、供给端扰动带来的进一步利好，工业硅短期或维持偏强运行态势。【交易策略】操作上，前期多PS空SI套利建议获利了结离场；现货价格今日同样 作者：作者： 期货研究院 大幅上行，期货较现货仍有一定贴水，短期偏多思路对待，逢低做多为主。上方压力位关注8800-9000，下方支撑位关注8000-8300。多晶硅：【市场逻辑】供给侧改革及行业结构重组的预期持续发酵，市场投机情绪高涨，资金大量涌入，盘面连续上行，但波动也有明显加大。周内多晶硅厂商完成成本估算，并依照完全成本进行报价，现货价格大幅上调，导致目前盘面价格较现货仍存在较高贴水。基本面看，周度产量维稳，库存仍有增加，主要是需求淡季下，下游对高价货源的接受能力偏低。整体看，虽然“弱现实”与“强预期”仍在继续对峙，但短期盘面运行的主逻辑在政策带来的“强预期”上，各类“小作文”也为上方提供了充足的想象空间。需注意的是，上半年光伏抢装潮对下半年需求有大幅透支，若后续无相应的需求刺激政策配套出台，预计完全成本调价后，价格再度上行的空间将有限。短期看，多晶硅盘面形成了较强的上涨形态，不建议逆势而为，顺势逢低做多为主；中长期关注收储减产的实际落地情况及终端需求的实际成色。【交易策略】操作上，现货价格大幅调涨，期货盘面仍有贴水，上涨行情仍未结束，短期建议顺势而为，多单可继续持有，低位多单也可通过买入看跌期权的方式做好收益保护。短期上方压力位43000-45000，下方支撑位38000-39000。 碳酸锂关注卖保机会工业硅偏多对待多晶硅多单持有第一部分现货价格..................................................................................................................................1一、板块策略推荐....................................................................................................................................1二、期现货价格变动情况.........................................................................................................................1第二部分基本面情况................................................................................................................................4一、碳酸锂基本面数据.............................................................................................................................4(一）产存情况.........................................................................................................................................4(二）下游情况.........................................................................................................................................5二、工业硅基本面数据.............................................................................................................................6（一）产存情况.......................................................................................................................................6（二）下游情况.......................................................................................................................................7三、多晶硅基本面数据.............................................................................................................................8（一）产存情况.......................................................................................................................................8（二）下游情况.......................................................................................................................................8 图目录图1：锂电新能源产业链价格变动情况............................................................................................................................................2图2：工业硅现货价格...........................................................................................................................................................................2图3：多晶硅现货价格...........................................................................................................................................................................3图4：电碳平均价....................................................................................................................................................................................3图5：工碳平均价....................................................................................................................................................................................3图6：锂辉石精矿（CIF中国）............................................................................................................................................................3图7：电池级氢氧化锂（CIF中日韩）..............................................................................................................................................3图8：碳酸锂月度产能...........................................................................................................................................................................4图9：碳酸锂装置开工率........................................................................................................