沥青基本面分析
核心观点
当前沥青市场呈现涨开但工厂库存小幅累库、社会库降价促销的态势。期货价格与现货市场跟随油价区间震荡，区域现货价差震荡走跌。整体趋势强度中性。
关键数据
- 期货价格：BU2511和BU2512期货价格小幅下跌，夜盘收盘价分别较昨日下降0.58%和0.65%。
- 成交持仓：BU2511成交167,401手，持仓236,341手；BU2512成交39,317手，持仓85,211手。
- 仓单：沥青全市场仓单593,800手，较前一日减少。
- 价差：BU-SC价差高位运行，山东基差与前日持平，山东-华南价差下降20元/吨。
- 现货市场：山东批发价3,510元/吨，长三角批发价3,580元/吨，均下跌。
- 库存：厂库库存69.8万吨，较前一日上升2.8%，主要受山东地区累库影响；社会库库存157.0万吨，下降2.1%，东北及西南地区去库明显。
- 产量：本周国内沥青总产量68.7万吨，环比增加10.1%，同比增加41.9%。1-9月累计产量2283.7万吨，同比增加12.3%。
研究结论
- 供应端：本周沥青产量显著增加，厂库库存上升，尤其是山东地区受供应增加和需求不温不火影响累库。
- 需求端：社会库库存多数去库，东北及西南地区表现突出，主要因终端施工期缩短和降价促销。
- 价格趋势：期货价格跟随油价震荡，现货市场价差走跌，市场整体呈现区间运行态势。
趋势强度：沥青趋势强度为0（中性）。
