铜：缺乏明显驱动，价格震荡

【基本面跟踪】
铜基本面数据显示，沪铜主力合约昨日收盘价为80,160元，日涨幅0.39%，夜盘收盘价为80,100元，夜盘跌幅0.07%；伦铜3M电子盘收盘价为10,002美元，日涨幅0.06%。沪铜期货库存较前日减少1,945吨至29,893吨，伦铜期货库存减少2,275吨至145,375吨。沪铜主力合约与伦铜3M电子盘价差为-72.44美元，较前日扩大7.54美元；上海铜现货与上海1#再生铜价差为-30元，近月合约对连一合约价差为-257元，买近月抛连一合约的跨期套利成本为-77元。

【宏观及行业新闻】
宏观方面，何立峰表示中美应推动双边经贸关系稳定发展，潘功胜称“十四五”期间地方政府融资平台债务风险将大幅收敛，货币政策将兼顾内外支持经济。产业方面，统计局数据显示8月中国铜产量环比小增，9月预期下降，主要原因是阳极铜供应紧张导致减产；艾芬豪矿业将公布2026-2027年产量目标，卡塔尔主权财富基金以5亿美元购入艾芬豪矿业4%股份；中国8月精炼铜进口量环比减少8.17%至307,228.23吨，同比增加11.14%。

【趋势强度】
铜趋势强度为0，表示中性。

【研究结论】
当前铜基本面缺乏明显驱动，价格呈现震荡走势。供应端，阳极铜供应紧张导致9月产量预期下降；需求端，进口量环比减少但同比增加，显示市场仍有一定支撑。宏观政策方面，货币政策维持适度宽松，但短期内无重大刺激措施。综合来看，铜价短期内维持震荡概率较大，需关注后续产量变化及宏观政策动向。