envoy medical inc-a美股招股说明书(2025-09-22版)

该研报正文为一份补充招股说明书，补充了2024年10月21日发布的招股说明书和2025年1月17日发布的补充招股说明书，涉及根据2025年1月17日生效的市价报价协议（ATMAgreement）向Roth Capital Partners, LLC（Roth）发售A类普通股（Common Stock）事宜。正文与ATM Prospectus共同阅读，但本补充招股说明书的信息优先于ATM Prospectus。

核心观点与关键数据：

1. 市价报价计划（ATM Program）暂停：根据ATMAgreement，公司可通过Roth进行市价报价交易，但截至本补充招股说明书发布日，已通过该协议出售174,012股普通股，总毛收入为$266,060。本补充招股说明书旨在暂停ATM Program及ATM Prospectus下的持续发售，自2025年9月22日起生效，直至SEC批准新的补充招股说明书后方可恢复。
2. 协议效力：ATM Agreement仍完全有效，但在此期间不得通过ATM Program销售普通股。
3. 股票信息：A类普通股在纳斯达克资本市场（Nasdaq）上市，代码“COCH”；公共认股权证在纳斯达克上市，代码“COCHW”。2025年9月19日最后报告的A类普通股售价为每股$1.31。
4. 投资风险：投资公司证券涉及高风险，包括投资大幅损失风险。投资者应在ATM Prospectus“风险因素”部分（第S-4页）及Base Prospectus“风险因素”部分（第10页）了解主要风险。
5. 监管声明：SEC及各州证券委员会未批准或否决这些证券，也未评估本补充招股说明书或随附招股说明书的充分性或准确性。

研究结论： 公司决定暂停市价报价计划，以符合SEC关于在非关联方持有的投票权和非投票权普通股总市值低于$75,000,000时，公开首次发行价值不超过该市值三分之一的规定。ATM Agreement保持有效，但在此期间不得通过该计划销售股票，直至新的补充招股说明书获批。