贵金属早报

大越期货投资咨询部项唯一从业资格证号：F3051846投资咨询证号：Z0015764联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 前日回顾1每日提示2345今日关注基本面数据持仓数据 CONTENTS目录 黄金1、基本面：降息落地盈利离场影响消退，美股“三巫日”成交量激增，金价回升； 美国三大股指齐创收盘新高，欧洲三大股指全线小幅收跌；美债收益率集体上涨，10年期涨2.49个基点报4.125%；美元指数涨0.30%报97.66，离岸人民币对美元贬值报7.1196；COMEX黄金期货收涨1.12%报3719.4美元/盎司；中性 2、基差：黄金期货830.56，现货825.36，基差-5.2，现货贴水期货；偏空 3、库存：黄金期货仓单57429千克，增加999千克；偏空4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多 5、主力持仓：主力净持仓多，主力多减；偏多6、预期：今日关注中国9月LPR、国新办新闻发布会、美联储、欧央行和英央行官员 讲话。美联储降息落地盈利离场影响消退，宽松乐观预期回归，叠加中东局势担忧和美国政府关门担忧，金价明显回升。沪金溢价继续收敛至-10元/克，国内情绪谨慎。 白银 1、基本面：降息落地盈利离场影响消退，美股“三巫日”成交量激增，增仓迅速增加拉高银价；美国三大股指齐创收盘新高，欧洲三大股指全线小幅收跌；美债收益率集体上涨，10年期涨2.49个基点报4.125%；COMEX白银期货收涨2.96%报43.365美元/盎司；中性 3、库存：沪银期货仓单1159443千克，日环比减少44080千克；中性4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多 5、主力持仓：主力净持仓多，主力多减；偏多6、预期：美联储降息落地盈利离场影响消退，宽松乐观预期回归，风险偏好明显 回升，大量增仓再度推高银价。沪银溢价扩大至310元/千克左右。大量增仓再度回归，银价向上趋势未变。 黄金 白银 利多： 利多：1、全球动荡，避险情绪仍存 2、影子美联储显著，降息预期再度升温3、俄乌和中东局势紧张，通胀再度抬头4、关税担忧影响，有色金属关税对银价有支撑 1、全球动荡，避险情绪仍存2、影子美联储显著，降息预期再度升温3、俄乌和中东局势紧张，通胀再度抬头4、关税担忧影响 利空：1、降息停止，经济预期改善 利空：1、降息停止，经济预期改善 2、欧洲财政扩张不及预期，美国再度一枝独秀3、风险偏好再度恶化4、俄乌冲突结束 2、欧洲财政扩张不及预期，美国再度一枝独秀3、风险偏好再度恶化4、俄乌冲突结束 逻辑： 逻辑： 特朗普就任，全球进入极度动荡和变化时期，通胀预期转变至经济衰退预期，银价依旧跟随金价为主。关税担忧对于银价本身更强，银价易出现涨幅扩大 特朗普就任，全球进入极度动荡和变化时期，通胀预期转变至经济衰退预期，金价难以回落。美国新政府政策预期与实际间验证仍将继续，金价情绪高涨，仍易涨难跌。 风险点： 风险点： 特朗普新政、美国经济预期改善，日央行大幅加息，俄乌冲突结束、黑天鹅事件 特朗普新政、美国经济预期改善，日央行大幅加息，俄乌冲突结束、黑天鹅事件 本日关注：08:00韩国9月1-20日进出口数据； 09:00中国9月贷款市场报价利率(LPR)、澳洲联储主席Bullock作证词陈述；15:00国新办举行新闻发布会，请中国人民银行行长潘功胜，金融监管总局局长李云泽，中国证监会 主席吴清，中国人民银行副行长、国家外汇局局长朱鹤新介绍“十四五”时期金融业发展成就，并答记者问； 20:30美国8月芝加哥联储全国活动指数，英国央行首席经济学家Pill发表讲话；21:45美国纽约联储主席威廉姆斯（FOMC永久票委）发表讲话，欧洲央行首席经济学家Lane发表讲 话； 22:00欧元区9月消费者信心指数初值，美国圣路易联储主席Musalem（2025年FOMC票委）发表讲话；次日00:00美国克利夫兰联储主席Hammack（2026年FOMC票委）、美国里士满联储主席Barkin（2027年FOMC票委）、美联储理事米兰发表讲话，欧洲央行管委、德国央行行长Nagel讲话；次日02:00英国央行行长贝利发表讲话。 •重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 免责声明 •本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 •本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期货股份有限公司的立场。 •本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。