四会富仕机构调研纪要

调研日期: 2025-09-19 四会富仕电子科技股份有限公司是一家民营国家高新技术企业,专注于高品质电路板(PCB)制造。该公司所产PCB广泛应用于工控、汽车、交通、通信、医疗等领域,主要客户包括日立、松下、欧姆龙、安川电机、京瓷、基恩士、广州数控、浙江禾川等行业知名企业。2020年7月13日正式登陆深交所创业板,股票代码:300852。公司紧跟国际先进技术的发展趋势,通过不断参与客户产品研发合作、收集和分析下游产品的变化信息,及时掌握客户需求的变化,进行技术前期开发。依托广东省企业技术中心、广东省高可靠性电路板设计与制造工程技术研究中心,开发HDI板、厚铜板、金属基板、刚挠结合板、高频高速板等产品,全方位满足客户需求。 公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复: Q1:公司目前产能利用度大概多少? 答:尊敬的投资者您好,公司国内产能利用率相对较高在90%左右,泰国工厂处于产能爬坡阶段。感谢您的关注,谢谢。 Q2:公司 PCB 产品客户是否涉及算力领域? 答:尊敬的投资者您好,公司在以服务器为主的通信领域业务布局持续深化,取得一定进展。相关产品实现同比130%的增长,成为2025年半年度业绩增长的重要驱动力。感谢您的关注,谢谢。 Q3:贵司的 PCB 产品,是否有直接或间接提供给华为等头部通讯企业? 答:尊敬的投资者您好,公司暂未与华为建立合作联系。感谢您的关注,谢谢。 Q4:光模块 PCB,作为光电信号转换的核心载体,在高速通信和数据中心领域发挥着至关重要的作用,请问贵司的光模块 PCB 有什么优势? 答:尊敬的投资者您好,公司长期深耕高品质 PCB 领域,凭借持续稳定的品质与深厚的技术积淀,在光模块应用方面亦有突破,相关产品已经量产,但目前营收占比较低。感谢您的关注,谢谢。 Q5:随着英伟达 GB200 和ASIC 的批量生产,AI 服务器和交换机开始大量采用 M8 材料,由于海外 AI 用覆铜板的产能扩张速度缓慢,国内的覆铜板领先企业预计将从中受益。请问公司在 AI 服务器和交换机是否有布局? 答:尊敬的投资者您好,公司在以服务器为主的通信领域业务布局持续深化,取得一定进展。相关产品实现同比130%的增长,成为2025年半年度业绩增长的重要驱动力。感谢您的关注,谢谢。 Q6:光模块 PCB,作为光电信号转换的核心载体,在高速通信和数据中心领域发挥着至关重要的作用,请问贵司的光模块 PCB 有什么优势? 答:尊敬的投资者您好,公司长期深耕高品质 PCB 领域,凭借持续稳定的品质与深厚的技术积淀,在光模块应用方面亦有突破,相关产品已经量产,但目前营收占比较低。感谢您的关注,谢谢。 Q7:随着英伟达 GB200 和 ASIC 的批量生产,AI 服务器和交换机开始大量采用 PCB,由于海外 AI 用PCB 产能扩张速度缓慢,国内的 PCB 领先企业预计将从中受益。请问公司在 AI服务器和交换机是否有布局? 答:尊敬的投资者您好,公司在以服务器为主的通信领域业务布局持续深化,取得一定进展。相关产品在 2025 年半年度实现同比130%的增长,成为2025 年半年度业绩增长的重要驱动力。感谢您的关注,谢谢。 Q8: 四会富仕的控股股东大规模减持是否觉得现价已经高估啦? 答:尊敬的投资者您好,公司股东因自身资金需求减持。公司管理层对于公司未来发展充满信心,公司将继续聚焦主业,努力提升业绩回报股东。感谢您的关注,谢谢。 Q9: 公司的 PCB 产品,是否涉及机器人、AI 服务器、光模块等领域? 答:尊敬的投资者您好,公司在 PCB 领域拥有深厚的技术积累与严格的品控体系,与众多客户建立了长期稳定的合作关系。公司高度重视器人、AI 服务器、光模块等新兴行业带来的发展机遇,紧密跟进AI 数通等前沿趋势,积极拓展与行业领先客户的合作,持续打造新的 业务增长点。感谢您的关注,谢谢。 Q10: 公司身处广东的地域优势,是否在参与广东省车企相关 PCB 供应? 答:尊敬的投资者您好,公司 PCB 产品下游应用广泛,但目前仍以工业控制与汽车电子为主,合计占比约80%,公司汽车产品有间接应用于国内相关汽车品牌。感谢您的关注,谢谢。 Q11: 去年已正常开始生产的泰国工厂,预计今年对公司经营业绩贡献有多大? 答:尊敬的投资者您好,关于公司及子公司业绩情况可参考公司披露的2025 年半年度报告。感谢您的关注,谢谢。 Q12: 泰国的全资子公司预计今年可创造多少产值?若明年工况全开,可以创造多少产值? 答:尊敬的投资者您好,关于公司及子公司业绩情况可参考公司披露的2025 年半年度报告。感谢您的关注,谢谢。 Q13: 公司下属的泰国工厂今年预计能生产多少产值收入? 答:尊敬的投资者您好,关于公司及子公司业绩情况可参考公司披露的2025年半年度报告。感谢您的关注,谢谢。 Q14: 贵司的 PCB 产品,是否有直接或间接提供给宇树科技 答:尊敬的投资者您好,公司工业控制领域营收占比在45%以上,其中有部分产品应用于人形机器人,公司也正在大力拓展人形机器人领域的客户,包括零部件,机器人本体公司等,但目前该细分领域的产品收入占比较少。请投资者谨慎决策,注意投资风险。感谢您的关注,谢谢。 Q15: 贵司的 PCB 产品,是否有直接或间接提供给小鹏、广汽等头部智能汽车企业? 答:尊敬的投资者您好,公司 PCB 产品下游应用广泛,但目前仍以工业控制与汽车电子为主,合计占比约80%,公司汽车产品有间接应用于国内相关汽车品牌。感谢您的关注,谢谢。 Q16: 泰国的全资子公司预计今年可创造多少产值?若明年工况全开,可以创造多少产值? 答:尊敬的投资者您好,关于公司及子公司业绩情况可参考公司披露的2025 年半年度报告。感谢您的关注,谢谢。