四会富仕电子科技股份有限公司是一家专注于高品质电路板（PCB）制造的民营国家高新技术企业，产品广泛应用于工控、汽车、交通、通信、医疗等领域，主要客户包括日立、松下、欧姆龙等知名企业。公司于2020年7月13日登陆深交所创业板，股票代码300852。公司紧跟国际先进技术发展趋势，依托广东省企业技术中心等机构，开发HDI板、厚铜板等高端产品，满足客户多样化需求。
核心观点与关键数据：
- 产能利用情况：国内产能利用率约90%，泰国工厂处于产能爬坡阶段。
- 业绩增长：以服务器为主的通信领域业务持续深化，2025年半年度相关产品同比增长130%，成为业绩增长的重要驱动力。
- 新兴领域布局：公司积极拓展AI服务器、交换机、光模块等新兴领域，相关产品已实现量产，但营收占比较低。
- 客户合作：暂未与华为建立合作，工业控制领域营收占比45%以上，部分产品应用于人形机器人，但该领域收入占比较少；汽车产品间接应用于国内相关汽车品牌。
- 泰国工厂贡献：泰国工厂预计今年对公司经营业绩有一定贡献，具体产值数据可参考公司披露的2025年半年度报告。
- 控股股东减持：股东因自身资金需求减持，公司管理层对未来发展充满信心，将继续聚焦主业提升业绩。
研究结论：
四会富仕电子科技股份有限公司在高端PCB制造领域具备技术优势，积极布局新兴市场，尤其在通信和AI服务器领域取得显著进展。公司产能利用率较高，泰国工厂逐步贡献业绩，但新兴领域营收占比仍较低。未来需持续提升技术实力和市场份额，以应对行业竞争和客户需求变化。
