双节下游备货增多 沪铜短期盘面有支撑

发布时间：2025-09-22 10:35:47作者：冠通期货来源：冠通期货 行情复盘 9月19日，沪铜期货主力合约收涨0.14%至79910.0元。 资金流向 9月19日收盘，沪铜期货资金整体流出4.49亿元。 背景分析 8月SMM中国电解铜产量为117.15万吨，环比减少0.24%，同比上升15.59%。受政策影响9月废铜供应量将明显下降，且冶炼厂9月有检修计划，预计9月电解铜产量将大幅下降。 后市展望 基本面依然偏紧，预计后续国内铜产量将受到废铜进口减少及国内冶炼厂检修的影响，大幅减少，支撑铜价上行，且临近双节下游备货增多，需求有韧性，盘面有支撑，适量逢低做多。 研报正文研报正文 【策略分析】 今日沪铜低开高走，日内上行。美国上周首申失业金人数超预期大幅回落至23.1万，较前周降3.2万，创近四年最大降幅。截止9月12日，我国现货粗炼费(TC)- 41.42美元/干吨，RC费用-4.16美分/磅，TC/RC费用保持弱稳。 工厂季节性维护计划仍将在9月和10月导致产量缩减，目前中小冶炼厂盈利承压，后续精铜供应依然紧张态势。8月SMM中国电解铜产量为117.15万吨，环比减少0.24%，同比上升15.59%。受政策影响9月废铜供应量将明显下降，且冶炼厂9月有检修计划，预计9月电解铜产量将大幅下降。 目前临近旺季阶段，虽近期价格推涨，但下游成交氛围依然转好，后续旺季预期兑现情况仍待考察。上期所库存小幅累库，较上周增加6633吨，进口数量增加，且高价抑制铜需求，逐渐开启累库趋势。 综合来看，基本面依然偏紧，预计后续国内铜产量将受到废铜进口减少及国内冶炼厂检修的影响，大幅减少，支撑铜价上行，且临近双节下游备货增多，需求有韧性，盘面有支撑，适量逢低做多。 【期现行情】 期货方面：沪铜低开高走，日内上行，尾盘于79910元/吨。 现货方面：今日华东现货升贴水40元/吨，华南现货升贴水80元/吨。2025年9月18日，LME官方价9967美元/吨，现货升贴水-72美元/吨。 【供给端】 截至9月12日最新数据显示，现货粗炼费(TC)-41.42美元/干吨，现货精炼费(RC)-4.16美分/磅。 【基本面跟踪】 库存方面：SHFE铜库存3.18万吨，较上期-631吨。截至9月18日，上海保税区铜库存7.64万吨，较上期持平。LME铜库存14.77万吨，较上期-900吨。COMEX铜库存31.52万短吨，较上期增加2364短吨。 关联品种关联品种沪铜所属公司：冠通期货