工业硅-多晶硅周报：工业硅：成本抬升预期扰动，关注情绪继续推涨；多晶硅：能耗政策扰动，多空博弈持续

工业硅与多晶硅市场分析

工业硅

• 价格走势：华东通氧Si5530价格9350元/吨（+1.6%），Si4210价格9950元/吨（+16.7%），Si4210价格9600元/吨（持平）。期货价格波动，主力合约Si2511收盘价9028元/吨（+3.62%）。
• 供应：全国开工率39.07%，西北地区开工增加，西南地区持稳，总产量9.47万吨（-0.81%）。
• 成本：西南电价下调，硅石、碳质还原剂价格稳定，成本支撑仍在，利润小幅收窄至+109元/吨。
• 库存：社库51.9万吨（-0.73%），交割库24.93万吨（-0.23%）。
• 需求：有机硅市场小幅上涨，DMC报价10800-11000元/吨，开工率73.47%，库存45800吨（-3.17%）。
• 进出口：7月出口7.4万吨（+8.32%），同比+36.75%；1-7月出口41.47万吨（-1.04%）。

多晶硅

• 价格走势：成交重心上移，P型多晶硅4.4万元/吨（+4.76%），N型多晶硅5.18万元/吨（+1.97%）。
• 供应：库存23.39万吨（+0.4%），9月产量预计超13万吨，各区域开工持平。
• 成本利润：平均生产成本41055.5元/吨，毛利润8194.5元/吨（环比-1.04%）。
• 需求：硅片开工率55%，电池片价格延续上行，海外市场需求旺盛，210R电池片供应过剩。
• 进出口：7月进口1169.56吨（-59.97%），1-7月累计同比-49.08%；7月出口2135.42吨（-63.14%），1-7月累计同比-25.15%。

研究结论

• 工业硅：短期价格受供需错配、政策预期驱动，关注西南产能切换、新疆电价及多晶硅库存变化。
• 多晶硅：市场累库，但成本支撑和海外需求提供利好，价格上涨幅度有限，关注库存变化和终端需求。