后市A股或仍有震荡，留意“高切低”机会

核心观点与市场综述

上周四A股市场受美联储降息利好兑现及高位股获利了结影响，三大指数冲高回落，周五呈现缩量震荡格局。市场成交额从上周四的3万亿萎缩至2.3万亿，显示短期市场情绪达到高潮，但投资者信心未完全丧失，存在承接力量。

关键数据与市场表现

• 指数表现：沪指周跌1.30%，深成指周涨1.14%，创业板周涨2.34%，科创50指数周涨1.84%。
• 板块表现：新能源赛道（电池、能源金属等）、旅游酒店板块上涨；人形机器人板块大跌，机器人行业冲高回落；光通信模块碎步上行；半导体板块冲高回落；游戏板块波动。
• 成交额：两市成交额23238亿元，沪市成交10163.48亿，深市成交13074.90亿，创业板成交6036.56亿。

板块分析

1. 新能源赛道：受政策支持（如《电子信息制造业2025-2026年稳增长行动方案》）和“双碳”目标驱动，具备反弹需求，可逢低关注。
2. 旅游酒店：国庆黄金周预期提振，板块持续上涨。
3. 机器人行业：短期涨幅过大后回调，但内生增长动能强劲，政策支持，可逢低关注。
4. 光通信模块：AI算力、数据中心升级驱动，可关注头部企业。
5. 半导体板块：国产替代趋势显现，可逢低配置，建议关注国产替代和技术领先企业。
6. 游戏板块：AI技术赋能内容生产，可逢低关注。

后市研判

市场短期波动正常，或仍有震荡。操作上需谨慎，前期高位标的注意风险，低估值品种在回调中或有机会。资金转向红利板块（如银行、煤炭），长期资金坚守显示市场信心。

风险提示

股市有风险，投资需谨慎。本报告不构成投资建议。