白糖节奏上跟随原糖 价格5500大幅破位下跌

发布时间：2025-09-22 09:09:56作者：建信期货来源：建信期货 行情复盘 9月19日，白糖期货主力合约收跌0.64%至5461.0元。 持仓量变化 9月19日收盘，白糖期货持仓量：+17853手至450307手。 背景分析 巴西糖业组织UNICA发布的8月下半月报告显示，甘蔗压榨量和产糖量继续上升，制糖比环比出现下滑，但同比还是大增。产量压力令原糖走弱。 后市展望 今日郑糖节奏上类似原糖，整体弱于原糖。郑糖在5500大幅破位下跌，主要是投机空头发力所致，产业套保盘在逢低撤离。参照往常，投机空头的力量或已用尽，后市能否继续增仓杀跌值得关注。 研报正文研报正文 一、行情回顾与操作建议一、行情回顾与操作建议 周四，纽约原糖期货震荡走弱，主力10月合约收低0.84%至15.41美分/磅。伦敦ICE白糖期货主力12月合约收低1%至454.60美元/吨。巴西糖业组织UNICA发布的8月下半月报告显示，甘蔗压榨量和产糖量继续上升，制糖比环比出现下滑，但同比还是大增。产量压力令原糖走弱。 昨日，郑糖主力合约杀跌后回升。01合约收盘5461元/吨，下跌35元或0.64%，增仓17853张。国内产区现货价报价下跌，南宁糖报价5930，昆明糖报价5760元。今日郑糖节奏上类似原糖，整体弱于原糖。郑糖在5500大幅破位下跌，主要是投机空头发力所致，产业套保盘在逢低撤离。参照往常，投机空头的力量或已用尽，后市能否继续增仓杀跌值得关注。 二、行业要闻二、行业要闻 巴西甘蔗行业协会(Unica)数据显示，8月下半月巴西中南部地区压榨甘蔗5006.1万吨，同比增加10.68%;该时段有257家工厂运营，包括237家甘蔗加工厂、10家玉米乙醇厂及10家灵活工厂，去年同期则为261家(241家甘蔗加工厂、9家玉米乙醇厂、11家灵活工厂)。8月下半月糖厂产糖387.2万吨，同比增加18.21%;Z醇产量同比减少1.85%，至24.2亿升。 糖厂使用54.2%的甘蔗比例产糖，上榨季同期为48.78%;每吨甘蔗出糖量(ATR)同比下降3.87%，为149.79千克/吨。巴西中南部25/26榨季(25年4月-26年3月)截至8月31日中南部累计压榨甘蔗4.03942亿吨，同比减少4.78%;累计产糖2675.8万吨，同比减少1.92%;累计产乙醇184.82亿升，同比减少10.05%;糖厂使用52.76%的甘蔗比例产糖，上榨季同期为49.09%。 根据巴西甘蔗技术中心(CTC)的数据，巴西中南部8月甘蔗单产为77.5吨/公顷，略低于2024年同期的78.8吨/公顷。甘蔗含糖量指标(ATR)从每吨甘蔗148.4千克下降到144.2千克，降幅2.9%。2025 /26年度截至8月中南部平均甘蔗单产同比下降8.2%，为79.2吨/公顷，而上个年度为86.3吨/公顷。累计ATR为每吨甘蔗129.7千克，而去年同期为133.2千克。 据报道，印度一位政府高官表示，作为全球第二大糖生产国，印度将拥有充足的过剩糖库存，从而允许在10月1日开始的新榨季出口糖。印度出口可能会打压全球糖价，但将有助于支撑当地糖价并确保农民从糖厂获得保证的甘蔗款。 三、数据概览三、数据概览 关联品种关联品种白糖所属公司：建信期货