玉米周报：玉米偏弱震荡 等待上市压力兑现

2025年09月21日——国信期货玉米周报 1周度分析与展望2国际玉米市场动态国内玉米市场动态3玉米淀粉市场动态4 目录 CONTENTS 周度观点 过去一周国内玉米市场震荡偏弱，新陈交替期间各地上市节奏差异导致区域走势有所分化，山东地区深加工企业到车仍处于高位，黑龙江到车增加明显。期货震荡偏弱，C11-C01价差走低，北港对主力合约C2511基差小幅走强。基本面来看，国内陈粮库存进一步消化，北港库存下降至近五年低位，南方玉米库存走低，但国内新玉米上市增多，东北新玉米收购价高开后未能维持强势，山东地区延续弱势，后期上市压力将逐步兑现。需求端来看，生猪及仔猪价格快速走弱，养殖利润恶化，国内政策层继续推进行业去产能，未来饲料消费趋弱，深加工企业成品库存去化偏慢，开机率处于偏低位。尽管饲料企业及深加工企业原料库存低位，但在整体下游需求不佳及新粮大量上市将近背景下，短期补库动力不足。综合来看，预计玉米偏弱震荡为主。操作上，观望。 1周度分析与展望2国际玉米市场动态国内玉米市场动态3玉米淀粉市场动态4 目录 CONTENTS 1.1玉米期货市场变化 1.2玉米现货市场变化 1.3玉米现货市场：区域价差 1.4玉米售粮进度 1.6饲料养殖需求 1.7饲料养殖需求:饲料产量 1.8深加工需求 1.10北港玉米动态 1.11南港玉米动态 1.12南港谷物动态 1周度分析与展望2国际玉米市场动态国内玉米市场动态3玉米淀粉市场动态4 目录 CONTENTS 2.1玉米淀粉期货 2.2玉米淀粉现货 2.3玉米-淀粉价差 2.4玉米淀粉生产与库存 2.5玉米淀粉下游需求 2.6木薯淀粉 1周度分析与展望2国际玉米市场动态国内玉米市场动态3玉米淀粉市场动态4 目录 CONTENTS 3.1美国玉米期货市场 3.2美国玉米播种生长进度 3.4巴西玉米作物进展 感谢观赏ThanksforYourTime 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号分析师：覃多贵从业资格号：F3067313投资咨询号：Z0014857电话：021-55007766-6671邮箱：15580@guosen.com.cn 重要免责声明本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布 及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。