钢矿：短期震荡走势

2025-09-19 格林大华期货 Marco.M

钢材供给与需求：本周钢材产量下降，库存增加，但螺纹和热卷表现分化，螺纹产量和库存均下降，热卷均增加。山西高炉逐步复产，唐山限产预期增强。9月终端需求增量不及预期，多按需采购，钢材需求旺季不旺。
钢厂运营：本周铁水环比增加0.47万吨至241.02万吨，钢厂盈利率58.87%，环比下降1.5%。电炉钢仍全线亏损，生产积极性受限。
原料市场：煤炭主产地严格落实总量控制，炼焦煤供给恢复缓慢。本期铁矿到港量下降，供给端缩减。港口库存继续减量，库存矛盾不突出。

钢材产量：2025年8月粗钢产量7737万吨，同比下降0.7%；生铁产量6979万吨，同比增长1.0%；钢材产量12277万吨，同比增长9.7%。1-8月粗钢产量同比下降2.8%，生铁产量同比下降1.1%，钢材产量同比增长5.5%。
煤炭产量：2025年8月规上工业原煤产量3.9亿吨，同比下降3.2%，降幅比7月收窄0.6个百分点；1-8月同比增长2.8%。
固定资产投资：2025年1-8月全国固定资产投资（不含农户）326111亿元，同比增长0.5%。其中，民间固定资产投资同比下降2.3%。
唐山限产：16日有消息称唐山地区焦钢企业开始环保限产，钢厂高炉焖炉40%，焦化企业延长结焦时间30%。目前部分企业已接到限产通知，唐山市场焦化厂整体开工率在75%左右。
铁水与库存：本周铁水环比增加0.47万吨至241.02万吨。全国47个港口进口铁矿库存总量14381.68万吨，环比下降74.44万吨；日均疏港量351.03万吨，增6.64万吨。9月8日-14日中国47港到港总量2392.3万吨，环比减少180.6万吨；澳洲巴西铁矿发运总量2977.8万吨，环比增加648.2万吨。