华为全连接大会

2025年09月19日 17:15 发言人1 00:00 在转发引起的任何损失及责任，市场有风险投资需谨慎，提醒投资者注意投资风险，审慎参考会议内容。 发言人2 00:14 线上的各位投资者领导，大家晚上好。我是兴业证券计算机组分析师张旭波。也欢迎大家在这个晚上来参加我们对于今天华为全年大会，今天的一个产品发布的一个全部的梳理。其实整体而言，我们看下来，今天华为还是重点在生成和快风侧，有一些产品迭代更新。整体的这个产品发布我觉得我们觉得还是比较超预期的，总结下来可能有几个点，第一个就是给了明确的这种升腾未来的迭代规划，然后把参数和目标写的非常清楚。然后第二个就是推出了这个千卡甚至这个万卡的超节点产品，还是在国际上取得了一定的领先地位。然后第三个就是对于这些产品的明确提及，其实是历来全年大会上很多年没有出现过的一个一个事情，说明也说明了目前我们这个体产链的核心标的，华为对于整个产业链的向前迭代，不管是产能上还是设计上，还是包括设计软件EDA上都有一个比较充足的信息。 发言人2 01:29 还是就这个会的内容给各位领导做一个简单的汇报。首先就是这个会还是对升腾提出了的一个核心的生产产品，明确了以硬件变现为基础，所以对于整个生成生态里面的所有软件，包括看的编译器，包括这个mansport的使用事件和核心的AI工具，包括这个盘古的技术大模型，实现了全面的开源。这个其实我们也可以参考结合海光在周六上周六发开的这个，互联总线协议开放的会议去做一个对比。这个很明显就是一个头部芯片厂商的核心趋势，就是软件和互联协议全开源，然后以硬件作为一个客户粘性的基础，去打这样的一个战略。 发言人2 02:37 除了这个深层的核心战略之外，其实华为的领导也提到了这个产业的核心的重点。一个就是未来的算力要求稳定性和持续性。另外就是可能国内的这个算力迭代，可能在长时间的这样的一个时间维度上，都只能处于一个次先进，或者说不够先进的这样的一个制造工艺下去实现迭代。那可能双代的这种方案或者这种大芯片，以及这种增强互联能力的这种技术方案，可能会成为未来一个非常重要的主流方向。所以这是目前大家对于行业领导对于整个算力趋势提出一些核心的观点。 发言人2 03:24 在升腾这一侧其实还是做了非常明确的这样的一个规划，基本上从今年一季度开始，做每一年迭代一款芯片的这样的一个规划。那先今年一季度出的就是这个910C，然后能做到这个800tflops的FP16 3D然后128GB的内存，3.2TB每秒的传输速率，这个3.2T每秒传输速率其实在目前的国内水准基本就是第一第二名的水准。目前我们了解到其他芯片可能最领先的就是另外一个就是扩容性，可能能做到接近三的这样的一个水准。然后明年一季度去迭代这个升腾950PR，这个其实就是我们之前说的，可以理解我们之前说的那个920。对，然后在算力上其实并没有太多的经济，但是在显存上和传输速率上有进一步的做了提升，然后Q4会迭代H50DT，这个P和T的区别其实就是我们之前所说那个呃模型推里面的这个profile和decode的PD分离。那么这个事情PTT分离这个事情其实在前几个周华NV出CP叉这张卡，包括周末上周末海光出hsl互联网协议时均有提起。所以这是一个非常核心产业趋势。 发言人2 04:58 其实就是芯片层面的分工协作，这个在未来产区里面很重要。因为在不同环节可能对显存算力有不同的要求，不同和不同的招标需求。所以分工协作可能是一种更节省成本的方式。 发言人2 05:12 然后2728年分别规划了这个960和970。我们可以理解为每一代产品相当于上一代产品都有一个性能翻倍的这样一个指标。其实能注意到就我们逻辑推演的话，就是能注意到在970的这个时代，它如果要做到这个半精度四就是4000。我们我们说这个4000tflops算力，就是相较于这个90C翻了五倍，这个算力我们用七大名是完成不了的。所以这里面其实也隐含了我们当前里面生产能力的一个迭代。 发言人2 05:46 然后对于950来说，它分两科，就是我分别是950PR和950D7。这个主要是他们都是基于这个生成九的这张带去做的，但是他们搭载了不同的HBM，一个是high BL，这个HBM和这个950带和风，就是会形成我们现在理解的这个渗透950PR。它是主要是推理场景里面那个prefer的和推荐的场景。然后后面这个hiZQ吧？点评和这个DT和风会形成我们说这个。 发言人2 06:41 显存的要求会更高一些，所以我们可能还是需要更好的选择芯片去做。目前华为也是国内唯一一个把自研芯片结合到自己的这个GPU，符合封到自己的GPU上的厂商，也是在国内取得了比较那些优质的技术领先性。然后再往后就是920920是有明确的19参数，960、910是有明确的技术参数规划的，并且他们也提出了这个IF4的这个精度的算力，就是这精度的这个数据格式，可以提升这个推理性。97年还在规划中，但是现在规划是进一步翻倍的这样一个水准。 发言人2 07:30 以上就是鲲鹏的不是升腾的一个迭代规划。升腾迭代规划之后，其实公司也讲要把平板规划。我们知道在当下的这个产品对比里面，其实在CPU层面海光还是更好一些。海光现在手的最优质的线程数应该是128。那华为在明年Q一会迭代到192192盒。对，所以可能但明年反正海关也会迭代，就大家在同步迭代。 发言人2 08:01 目前基本上国内的这个CPU产品和跟跟GPU比相当于没有什么差距。就是在这个集群层面去用的话，通算去用的话，可能你用国内的鲲鹏或者说海光，应该和用海外的这个英特尔至强4，应该是没什么太大区别的。包括AMD最新一代芯片，应该基本没什么太大区别。可能跟志强5就是英特尔的最新最最新一代芯片是略有差距，但差距不是很大。也就是说我们如果未来在大规模做国产化的这个计算集群里，可能可以脱离对英特尔依赖。然后再往远看，但凡我们政府有一些这种对国产化支持倾向，其实互联网去切国产CPU的难度要远远小于去切国产GPU的难度。因为CPU目前国产的问题就是稍微贵一点，但是性能上你见这个基本没什么太大差距。 发言人2 09:02 然后除了芯片迭代规划之外，公司其实还是着重提了这个超节点的这样的一个技术趋势，这个技术趋势里面，其实下午公司华为在深圳峰会上，其实也发了他们超级点一个报告，可以给不同人员汇报一下。这是目前华为插电的一个架构方案。其实里面核心还是这个高速互联协议。那高速互联协议我们知道现在开放出来的，都是这周开的，一个上周六海光，一个是这周在今天刚刚把这个互联网开的，就是华为的海关那个协议叫hsl。但海关完全开出来的是CPU和GPU之间的一个双向互联协议，目前国内的一 些GPU厂商，包括摩尔还有G燧源，这些基本都已经做了比较广泛的适配，包括一些核心的服务器厂商的板卡机，也都做了这个高速互联协议的一个视频。 发言人2 09:59 然后华为的这套协议也是高速互联协议，也是他但他发的是一个NPU间的互联，就是把GPU和GPU能力也开放出来。其实这两个都是对标NVlink的这个功能，海关它也有GPU和GPU，但是没给大家开放出来，所以这是差一点的一个协议核心，就是这个u be match或者说我们海光说hsl那个高速互联协议的能力，基本上这套能力决定了你一定程度上决定了你在这个你能搭多么大的这样的一个集群体量所以还华为也是在这个基础上实现了目前国内或者说全球最大的高速互联。就是我们说这阿特拉斯950，就是8192张卡的一个NPU。所以基于这个架构，华为首先就是去年推了这个阿特拉斯九百超节点，目前已经部署了三百多套，二二十多个客户，互联网电信制造都有覆盖。然后我们可以看这个机柜，这1234就是这中间四个画的样子不太一样的这个机柜就是我们说的这个UB。UUB就是那个领取机柜，这是一个互联总线，这个是他的。 发言人2 11:33 然后基于这个384节点，华为又提出了阿塔是950super POD，这个东西就是。这就是这是一个8192张卡的这样一个节点。然后其实这个节点他可以做这个阿特拉斯950这个supercounter集群，就是做一个52万小卡集群，但是这个效率可能不是特别高，但也到明年Q3才能看到，然后这里面贵用的是这个全光互联，这是比较重要的一个发展方向。然后相较于这个NV，因为NV现在没有去做特别大的大机会方案，所以从规模上讲，华为还是变现很多的。但是我们说大家有不同的技术选择，NV的这个72卡和114卡的这个方案，其实效率还是内部互联效率，内部的物料节省应该还是高于华为。华为这个效率确实把物料堆起来之后，效率确实很高。 发言人2 12:47 然后在95年之后，它会推出这个阿特拉斯960 super POD，这个相较于950，其实也是一个偏概念性质的这个提法。它现在在950基础上，总体不管后来带宽算力什么再翻倍，然后做一个15000多张卡的互联。这个可能也没有说发布时间节点，但这个东西肯定是去做的一个方向，我们也希望看到就国内不断有超级产品出现，那目前我们能看到就市面上正儿八经有大节点产品。 发言人2 13:19 其实就是华为，华为现在做到384，然后海光现在基于曙光的能力出了一个96卡车接，是然后木樨和浪潮合作做了一个64卡的车接。然后包括摩尔资源这些其实都和一些福利上涨的都有差异点。这是一个必然趋势，或者说这是一个制成受现象的必然趋势。 发言人2 13:41 然后再差一点，这个技术里面其实华为主要克服了几个点。第一个就是长距离且高度可靠。第二就是大带宽且电视就可靠。这个东西它主要依靠华为提出了一个纳秒级的来检测和修复的方案。 发言人2 14:05 第二个就是这个大带宽且低延时，其实就是基于我们刚才说的华为做这个UB2.0的技术规范。其实就是我们一开始提到那个互联股权协议，它叫领取，这也叫UB也是我们384之前大家关注最高这个UBmatch方案，基本上在不管是光互联上还是带宽，还是延时上，在软件层面都有一个跨时代的创新。所 以在这个物理层、数据链路层和网络层、传输层，基本上每一层都做了自己的自定义。基本可以做到2.1微秒这样的一个低延时的一个水准。所以我们觉得确实这个还是代表了很前沿的一个技术趋势。 发言人2 14:55 然后就是投资建议，就是我们基于今天发布的这样的一个升腾，包括这个创业点，我们觉得升腾链还是坚定看好。这里面重点和各位领导汇报两个标的，第一个就是软通，你这个软通其实也不用多说，就是我们在这次权益大会的邀请函上，其实都能看到就是华为在最后会附一个感谢唯一钻石合作伙伴的诺力，所以他他在这个升腾鸿蒙鲲鹏支架，整整条线的这样的一个研发层面，都和华为有非常深的合作。然后24年公司也是华为这个研发体系的开支的市占率第一，大概45%到50%的市占率，整个公司体内，华为的收入体量大概占到40%左右。 发言人2 15:51 第二个核心标的就是神州硕，也是华为生态鲲鹏的核心合作伙伴，也是这个生态鲲鹏服务器试验率的前三名。今年我们也可以看到，就是使用数码上半年中标了一个伤害13.7个亿920C的订单，然后下半年又中标了一个合肥36个亿920B的订单。所以在深圳鲲鹏的核心合作伙伴里面，其实使用数码是很稀缺的。具备独自销售能力的这样的一个企业。所以他们拿到单其实更多的都是依靠于自己的这个渠道和能力，然后找华为要的这个芯片在自己做组装。然后再往后看，神马除了和华为合作之外，其实也能看到就是他在分销领域，不管是和NV还是和宇硕，都有进一步的合作。那通过这个分销往一些自主品牌或者代工商合作也是有可能的。所以基于这些的逻辑，我们还是建议各位领导关注现在在华为产业链里面受益度比较深的这个使用数码和软通动力。 发言人2 17:03 对那以上就是我们今天给各位投资领导汇报的全部内容。我们今天是大概花了一点时间不长，给各位领导把白天全部的华为大会上发布的产品给梳理了一遍。稍微总结一下，现在华为发布的产品对升腾提出一个非常明确的规划。基本上一年迭代一代的这样的一个水准，然后每一代相当于上一代新的翻倍，到28年就七点