玉米&淀粉产业链日报

2025/09/19 戴鸿绪（投资咨询证号：Z002181）康全贵（从业资格证号：F03148699）投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 【核心矛盾】 玉米中短期供需结构转向宽松，短期新季逐步上市带来的供应放量压制价格表现，但在进口压力继续缺位下，价格下跌空间或较为有限； 玉米需求端仍有韧性，替代压力有限；CBOT玉米低位震荡，消化丰产压力，在我国进口谷物锐减背景下，国际谷物价格对国内传导度有望下降；连盘玉米期货短期消化新季上市压力，弱势震荡运行；淀粉期货跟随玉米回落，后期成本下降预期及消费旺季到来下，价格或区间运行为主； 【利多解读】 1、生猪产能保持高位区间，需求水平保持韧性；2、进口玉米及稻谷数量锐减，替代压力显著降低；3、国内玉米增产压力有限，新季报价高开为主； 【利空解读】 1、玉米处于新季收获上市期，供应的阶段性宽松对价格造成压力； 2、生猪产能调控消息频传，中期玉米需求存有隐忧； source：同花顺,南华研究