万洲国际2025 中期报告

2 4 5 20 21 23 25 27 29 57 64 公司資料 公司法定名稱 提名委員會 上市地點及股份代號288 公司網站www.wh-group.com 環境、社會及管治委員會 Charles Shane SMITH 董事 執行董事 Charles Shane SMITH 食品安全委員會 Charles Shane SMITH 非執行董事 獨立非執行董事 風險管理委員會 Charles Shane SMITH 公司秘書 審核委員會 核數師 薪酬委員會 公司資料（續） 法律顧問 主要往來銀行 授權代表 股份過戶登記處總處 Maples Fund Services (Cayman) LimitedPO Box 1093, Boundary Hall, Cricket SquareGrand Cayman, KY1-1102Cayman Islands 香港分處 183171712–1716 註冊辦事處 Maples Corporate Services LimitedPO Box 309, Ugland HouseGrand CaymanKY1-1104Cayman Islands 香港主要營業地點及公司總部 1767602B-7604A 03 業績摘要 •3.3%7.5%•8.9%•10.4%•4.5% 管理層討論與分析 行業概覽 30.0%34.6%31.7%39.2%55.2%53.6%54.3%47.7%14.8%11.8%14.0%13.1% 中國 3.660.6%3,0201.3%4,0430.1%15.52.130.8% 3.4%115 管理層討論與分析（續） 美國 0.8%1.6%1.0%2.5%1.508.7%4.5%2.17 4.0%20.0%4.9% 歐洲 1.2%8.3%1.992.171.501.642.0%6.0% 經營業績 (1)(2)(3)(4) 8.9%133.8710.4%12.59 83.2%49.6%99.7%52.8% 管理層討論與分析（續） 肉製品 3.3%145.19.0%Argal7.3% 2.3%66.404.0%18.3%Argal9.8% 10.477.9%10.7%保留員工抵免7.3%Argal6.3% 豬肉 2,367.06.2%19.3%1.7%6.8%7.5%196.0 14.1%56.238.4%21.0%— Murphy FarmsVisionAg Hog Production2.0% 管理層討論與分析（續） 168.4%2.559.9% 其他 1.8211.8%36.013.0%1520 28.3%11.24 資本資源分析 史密斯菲爾德在納斯達克全球精選市場獨立上市 26,086,9587%20.00SFD13,043,47913,043,479303,913,0422,506,936史密斯菲爾德獨立上市5.34 管理層討論與分析（續） 0.1825.243.25 財資管理 流動性 18.3220.5561.9753.5826.5527.33 11.455.32 1.91.9 信用狀況 BBB+BBBBaa2 —BBBBBB-Ba1 債務狀況 管理層討論與分析（續） 38.9433.30 99.9%99.8% 重大融資活動 槓桿比率 32.2%17.0%29.1%11.0%1.20.61.10.4 財務成本 7,400 2.74%2.95% 管理層討論與分析（續） 人力資源 10.04.63.51.9 21.316.1% 生物資產 1,0809909014.3%3,2702,99028050.5%13.4314.41 9,600 管理層討論與分析（續） 主要投資權益 成立Murphy Farms Murphy Family VenturesMurphyFamily Farms LLCMurphy Farms32015Murphy FarmsMurphy FarmsMurphy Farms 25% 成立VisionAg Hog Production VisionAg,LLCHD3 FarmsVisionAg Hog Production, LLCVisionAg Hog Production602.8VisionAg Hog ProductionVisionAg Hog ProductionVisionAgHog Production 9% 重組美國西部業務 7002,600 歐洲業務內部重組 購買位於美國田納西州的肉製品設施 Cargill Meat Solutions Corporation 收購Argal Argal Alimentación, S.A.Argal50.1%ArgalArgalArgal49.9%Argal 管理層討論與分析（續） 改革美國生豬養殖 2,7002,900 資本開支 2.90 主要風險及其管理風險管理 管理層討論與分析（續） 商品價格風險 貨幣及利率風險 91.8%90.5% 或有負債 反壟斷訴訟 反壟斷訴訟 管理層討論與分析（續） 1.94集體清償22 18 可持續發展 恒生可持續發展企業指數A+(MSCI)BBB 管理層討論與分析（續） 二零二五年六月三十日後的重大變動 22,461,45292.7%87.0%史密斯菲爾德二次發行5.06 展望 獨立審閱報告 Tel䳏䁅: +852 2846 9888Faxⳳڇ: +852 2868 4432ey.com Ernst & Young27/F, One Taikoo Place979 King’s RoadQuarry Bay, Hong Kong 致萬洲國際有限公司董事會 緒言 2156貴公司貴集團國際會計準則委員會34國際會計準則第34號34 審閱範圍 2410 結論 34 安永會計師事務所 簡明綜合損益及其他全面收益表 簡明綜合損益及其他全面收益表（續） 簡明綜合財務狀況表（續） 簡明綜合權益變動表 簡明綜合權益變動表（續） (a)資本儲備 (b)匯兌儲備 (c)其他儲備 (d)法定盈餘儲備 10%50% 25% (e)轉讓有關非控股權益的合約認沽期權 非控股權益 簡明綜合現金流量表（續） 中期簡明綜合財務資料附註 1.公司資料及編製基準 本公司 美元 國際會計準則委員會34D2 2 2.會計政策的變動及披露 21 中期簡明綜合財務資料附註（續） 2.會計政策的變動及披露 國際會計準則第21號（修訂）缺乏可兌換性 21 3.分部資料 (i)(ii)(iii) (i)—(ii)—(iii)— 中期簡明綜合財務資料附註（續） 3.分部資料 中期簡明綜合財務資料附註（續） 3.分部資料 中期簡明綜合財務資料附註（續） 3.分部資料 地區資料 4.除稅前利潤 中期簡明綜合財務資料附註（續） 5.稅項 *100 6.股息 0.400.25 0.200.10 中期簡明綜合財務資料附註（續） 7.每股盈利 8.物業、廠房及設備和發展中物業變動 2.522.77 中期簡明綜合財務資料附註（續） 9.生物資產 中期簡明綜合財務資料附註（續） 9.生物資產 (i)監管及環境風險 (ii)氣候、疾病及其他自然風險 本集團生物資產的賬面值 中期簡明綜合財務資料附註（續） 9.生物資產 公允價值計量 10.存貨 中期簡明綜合財務資料附註（續） 30 中期簡明綜合財務資料附註（續） 12.貿易應付款項 30 中期簡明綜合財務資料附註（續） 中期簡明綜合財務資料附註（續） 14.貸款 中期簡明綜合財務資料附註（續） 14.貸款 i.39717.50ii.0.70%4.24%0.70%2.45%HIBOR+ 0.25%WIBOR+ 1.0%EURIBOR+ 1.00%WIBOR + 1.40%iii.0.00% – 0.90%0.16%0.90%iv. 100400 Smithfield Receivables Funding, LLCSmithfield Receivables特殊目的公司SmithfieldReceivablesSmithfield Receivables4.103.742,8002,200 中期簡明綜合財務資料附註（續） 15.退休金責任及其他退休福利 界定福利計劃 65 Mercer (US), Inc. 中期簡明綜合財務資料附註（續） 15.退休金責任及其他退休福利 界定供款計劃 強積金5%30,000 401(K) 7,9007,700 16.業務合併 過往年度收購資料 收購Argal ArgalAlimentación, S.A.Argal50.1% 中期簡明綜合財務資料附註（續） 16.業務合併 過往年度收購資料 公允價值評估 Argal 中期簡明綜合財務資料附註（續） 16.業務合併 過往年度收購資料 公允價值評估 Argal8,500200 124.078.96 Argal 17.承擔 18.規管及或有事項 中期簡明綜合財務資料附註（續） 18.規管及或有事項 反壟斷訴訟 史密斯菲爾德16Agri Stats, Inc.1.94 22 反壟斷工資操縱訴訟 (SmithfieldPackaged Meats Corp.)Murphy-Brown of Missouri, LLC 中期簡明綜合財務資料附註（續） 18.規管及或有事項 Maxwell Foods訴訟 Maxwell Foods, LLCMaxwell生產銷售協議(1)MaxwellMaxwell(2)—Maxwell(3)Maxwell MaxwellMaxwell MaxwellUDTPAMaxwellMaxwell MaxwellUDTPAMaxwell(1)(2)Maxwell(3)Maxwell (1)Maxwell(2)(3)Maxwell 中期簡明綜合財務資料附註（續） 19.金融工具的公允價值計量 於簡明綜合財務狀況表中確認的公允價值計量 ••• 中期簡明綜合財務資料附註（續） 19.金融工具的公允價值計量 中期簡明綜合財務資料附註（續） 19.金融工具的公允價值計量 於簡明綜合財務狀況表中確認的公允價值計量 (a)(b)0.65%2.33%1.10%2.65% 敏感度分析 中期簡明綜合財務資料附註（續） 19.金融工具的公允價值計量 於簡明綜合財務狀況表中確認的公允價值計量 第三級內公允價值計量變動 可予抵銷的金融資產及金融負債、可執行之總淨額結算安排及類似協議 •• 中期簡明綜合財務資料附註（續） 19.金融工具的公允價值計量 可予抵銷的金融資產及金融負債、可執行之總淨額結算安排及類似協議 中期簡明綜合財務資料附註（續） 19.金融工具的公允價值計量 可予抵銷的金融資產及金融負債、可執行之總淨額結算安排及類似協議 於二零二四年十二月三十一日 中期簡明綜合財務資料附註（續） 20.關聯方交易 (a) (b)本集團主要管理人員薪酬 其他資料 中期股息 0.20二零二五年中期股息0.1025.663.2712.831.64183171712–1716 權益披露 董事╱行政總裁 XVXV78352 (i)於股份的權益 其他資料（續） (1)Cantrust (Far East) LimitedWLT Management Limited 573,099,645High Zeni