核心观点与关键数据
- 市场状态：塑料市场近期呈现震荡下行走势，期货合约（塑料2601）增仓震荡运行，收盘价7188元/吨，跌幅0.84%，持仓量增加9217手至529473手。
- 供应端：兰州石化新全密度等检修装置重启，塑料开工率上涨至85.5%左右，处于中性水平；新增产能40万吨/年的吉林石化HDPE于7月底投料开车，供应略有增加。
- 需求端：PE下游开工率环比上升1.11个百分点至42.17%，农膜和包装膜订单增加，但整体下游开工率仍处于近年同期偏低位水平，旺季成色不及预期。
- 库存与成本：石化库存环比下降1.5万吨至63.5万吨，较去年同期低10.5万吨，处于近年同期中性水平；美联储降息25个基点，原油价格下跌，乙烯价格保持稳定。
研究结论
- 短期走势：预计近期塑料市场震荡运行，下方空间有限，主要受供应端新增产能和需求端旺季成色不及预期的影响。
- 宏观政策：塑料产业反内卷政策尚未落地，但老旧装置淘汰和产能过剩问题仍是宏观政策重点，可能影响后续行情。
- 期现表现：期货合约在60日均线下方运行，现货市场多数下跌，LLDPE、LDPE、HDPE价格区间分别为7060-7570元/吨、9430-9630元/吨、7500-8200元/吨。
