非银行金融行业周报：期货公司分类评价修订，基金代销百强榜单发布

行业周报（20250908-20250914） 领先大市-A(维持) 期货公司分类评价修订，基金代销百强榜单发布 2025年9月18日 行业研究/行业周报 投资要点 期货公司分类评价规定发布。上周，证监会发布《期货公司分类评价规定》。通过完善分类评价制度，优化调整加分制度、扣分体系等，提高对期货公司监管效能。一是完善扣分机制。以生效监管措施为依据实施扣分，消除重复扣分情形，合理设置扣分梯度，并将股东、实控人违规行为纳入评价。二是优化加分体系。将市场竞争力指标调整为三大类9项指标，新增期货做市、衍生品交易等业务指标；完善服务实体经济能力指标，突出产业客户与机构客户服务。三是删除部分指标，如“成本管理能力”“净资产收益率”等。四是将专项评价整合和优化为服务国家战略、党建与文化建设、信息技术建设三类。五是调整特殊激励。对配合监管部门开展风险处置、连续合规无扣分、合并等情形予以加分。期货公司分类评价规定的发布是金融行业防控风险、服务实体、扶优限劣的进一步细化，通过明确扣分指标，优化加分体系，引导期货公司差异化、特色化发展，推动期货公司加强内部风险管理，聚焦服务实体经济，提升行业整体竞争力。 资料来源：最闻 相关报告： 【山证非银行金融】公募费改持续推进，券 商 五 篇 大 文 章 评 价 试 行-行 业 周 报（20250901-20250907）：2025.9.11 【山证非银行金融】券商业绩大增，关注 板 块 投 资 价 值-行 业 周 报（20250825-20250831）：2025.9.4 分析师： 孙田田执业登记编码：S0760518030001电话：0351-8686900邮箱：suntiantian@sxzq.com 权益类产品代销规模增长。上周，中基协发布基金代销TOP100名单，合计保有规模整体提升。权益、非货及股指类基金保有规模分别为5.14万亿元，10.20万亿元及1.95万亿元，较2024年末分别增长5.89%、6.95%及14.57%，股指类保有规模增速显著高于其他类型。券商上榜57家，较2024年底增加1家，中信证券、华泰证券及国泰海通在权益、非货及股指类基金中均位居前三。同时，券商股指类基金保有规模合计1.08万亿元，占百强总规模的55%，占据前十名中的7席，在指数基金代销领域券商具有领先优势。 刘丽执业登记编码：S0760511050001电话：0351--8686985邮箱：liuli2@sxzq.com 李明阳执业登记编码：S0760525050002邮箱：limingyang@sxzq.com 上周主要指数均有不同程度上涨，上证综指上涨1.52%，沪深300上涨1.38%，创业板指数上涨2.10%。上周A股成交金额11.63 万亿元，日均成交额2.33万亿元，环比减少10.63%。两融余额2.34万亿元，环比提升2.33%。中债-总全价(总值)指数较年初下跌1.94%;中债国债10年期到期收益率为1.87%,较年初上行25.93bp。 风险提示 宏观经济数据不及预期；资本市场改革不及预期；一二级市场活跃度不及预期；金融市场大幅波动；市场炒作并购风险。 目录 1.投资建议...........................................................................................................................................................................42.行情回顾...........................................................................................................................................................................43.行业重点数据跟踪...........................................................................................................................................................54.监管政策与行业动态.......................................................................................................................................................75.上市公司重点公告...........................................................................................................................................................86.风险提示...........................................................................................................................................................................8 图表目录 图1：申万一级行业涨跌幅对比（%）...........................................................................................................................4图2：主要指数的本周涨跌幅（%）...............................................................................................................................5图3：市场日均成交金额（亿元）...................................................................................................................................5图4：截至09月12日，质押股数占比3.69%...............................................................................................................6图5：截至09月11日，两融余额2.34万亿元..............................................................................................................6图6：8月基金发行份额1020.22亿份.............................................................................................................................6图7：8月股权融资规模234.77亿元...............................................................................................................................6图8：中债10年国债到期收益率(%)...............................................................................................................................7 表1：证券业个股涨跌幅前五名与后五名.........................................................................................................................5 1.投资建议 期货公司分类评价规定发布。上周，证监会发布《期货公司分类评价规定》。通过完善分类评价制度，优化调整加分制度、扣分体系等，提高对期货公司监管效能。一是完善扣分机制。以生效监管措施为依据实施扣分，消除重复扣分情形，合理设置扣分梯度，并将股东、实控人违规行为纳入评价。二是优化加分体系。将市场竞争力指标调整为三大类9项指标，新增期货做市、衍生品交易等业务指标；完善服务实体经济能力指标，突出产业客户与机构客户服务。三是删除部分指标，如“成本管理能力”“净资产收益率”等。四是将专项评价整合和优化为服务国家战略、党建与文化建设、信息技术建设三类。五是调整特殊激励。对配合监管部门开展风险处置、连续合规无扣分、合并等情形予以加分。期货公司分类评价规定的发布是金融行业防控风险、服务实体、扶优限劣的进一步细化，通过明确扣分指标，优化加分体系，引导期货公司差异化、特色化发展，推动期货公司加强内部风险管理，聚焦服务实体经济，提升行业整体竞争力。 权益类产品代销规模增长。上周，中基协发布基金代销TOP100名单，合计保有规模整体提升。权益、非货及股指类基金保有规模分别为5.14万亿元，10.20万亿元及1.95万亿元，较2024年末分别增长5.89%、6.95%及14.57%，股指类保有规模增速显著高于其他类型。券商上榜57家，较2024年底增加1家，中信证券、华泰证券及国泰海通在权益、非货及股指类基金中均位居前三。同时，券商股指类基金保有规模合计1.08万亿元，占百强总规模的55%，占据前十名中的7席，在指数基金代销领域券商具有领先优势。 2.行情回顾 上 周 （20250908-20250914） 沪 深300指 数 、 创 业 板 指 数 分 别 收 于4522.00(1.38%)、3020.42(2.10%),申万一级非银金融指数涨幅为0.28%,在31个申万一级行业中排名第24位；证券Ⅲ涨幅为0.65%。 个股表现，本周板块涨幅居前的有长江证券（5.96%）、国海证券（5.56%）、指南针（5.04%），跌幅居前的有国联民生（-2.53%）、中信建投（-1.67%）、长城证券（-1.45%）。 图1：申万一级行业涨跌幅对比（%） 据来源：Wind，山西证券研究所 3.行业重点数据跟踪 1）市场表现及市场规模：上周主要指数均有不同程度上涨，上证综指上涨1.52%，沪深300上涨1.38%，创业板指数上涨2.10%。上周A股成交金额11.63万亿元，日均成交额2.33万亿元，环比减少10.63%。 数据来源：wind，山西证券研究所 数据来源：wind，山西证券研究所 2）信用业务：截至09月12日，市场质押股3017.37亿股，占总股本3.69%;两融余额2.34万亿元，环比提升2.33%。其中，融资规模2.32万亿元，融券余额167.43亿元。 3）基金发行：25年08月，新发行基金份额1020.22亿份，发行140只，环比上涨6.62%。其中，股票型基金发行471.90亿份，环比上涨32.76%，发行份额占比46.25%。 4）投行业务：25年08月，股权承销规模234.77亿元，其中，IPO金额40.93