煤焦：盘面震荡运行关注限产执行情况

2025-09-18 赵毅,武秋婷,程鹏,冯艳成,于梦雪华宝期货李辰

昨日煤焦期货价格震荡运行。美联储如期降息25bp，但鉴于对美国劳动力市场的担忧，年内或再降两次。唐山空气质量严峻，要求企业限产时间为9月15日至9月30日，焦化企业延长结焦时间30%，但限产多以自愿为主，方案未明确，需持续关注其对供需的影响。

煤矿端，山西煤矿延续复产节奏，产量回升，政策预期回暖，但内蒙查超产文件引发减产担忧。短期主产地煤矿仍有增产空间，补库需求带动下，节前市场将维持偏强运行。

需求方面，钢厂复产节奏快，上周日均铁水产量回升至240万吨以上，钢厂盈利率60.17%，环比下降0.87个百分点，同比增加54.11个百分点。成材累库持续，钢厂利润收窄，或抑制铁水增长，后期原料需求面临考验。

观点：煤焦供需两端复产进程较快，铁水快速回升支撑原料刚性需求，但唐山环保限产政策扰动盘面上涨，短期震荡运行。后期关注钢厂高炉开工变化、煤矿复产情况。

煤焦：盘面震荡运行，关注限产执行情况。

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