煤焦：盘面震荡运行 关注限产执行情况

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1452号 逻辑：昨日煤焦期货价格震荡运行，美联储降息鞋子如期落地，降息幅度25bp，此外，鉴于对美国劳动力市场的担忧加剧，点阵图预示年内还将再降两次。 负责人：赵毅从业资格号：F3059924投资咨询号：Z0002978电话：010-62688526 市场消息称，近期唐山市空气质量形势严峻，排名处于倒数行列且有继续下滑风险。为应对这一局面，要求企业做好硬减排措施准备，限产时间为9月15日至9月30日。焦化企业延长结焦时间30%。据了解唐山地区部分钢企已接到通知，但本次限产多以自愿为主，具体限产方案还未明确。持续关注限产对供需的影响。 成材：武秋婷从业资格号：F3078638投资咨询号：Z0018248电话：010-62688555 原材料：程鹏从业资格号：F3038114投资咨询号：Z0014834电话：010-62688541 煤矿端，本周山西煤矿延续复产节奏，产量继续回升，政策端预期回暖，内蒙查超产文件再度引发市场对于煤矿减产担忧。不过短期来看，主产地煤矿仍有小幅增产空间，在补库需求带动下，市场节前将维持偏强运行。需求方面，钢厂复产节奏较快，上周日均铁水产量快速回升至240万吨以上，目前钢厂盈利率60.17%，环比上周减少0.87个百分点，同比去年增加54.11个百分点。成材处于持续累库过程中，钢厂利润有所收窄，或对铁水增长空间形成抑制，后期原料需求面临考验。 原材料：冯艳成从业资格号：F3059529投资咨询号：Z0018932电话：010-62688516 有色金属：于梦雪从业资格号：F03127144投资咨询号：Z0020161电话：021-20857653 观点：煤焦供需两端复产进程较快，尤其铁水快速回升，支撑原料刚性需求，但受近期唐山地区环保限产政策扰动，盘面上涨略显乏力，短期震荡运行。 成文时间：2025年9月18日 后期关注/风险因素：关注钢厂高炉开工变化、煤矿复产情况。 重要声明： 本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。