棉花日报

行业棉花 2025 年 9 月 18 日 农产品研究团队 研究员：余兰兰021-60635732yulanlan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F0301101 研究员：林贞磊021-60635740linzhenlei@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3055047 研究员：王海峰021-60635727wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F0230741 研究员：洪辰亮021-60635572hongchenliang@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3076808 研究员：刘悠然021-60635570liuyouran@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03094925 一、行情回顾与操作建议 郑棉震荡调整。现货方面，最新棉花价格指数 328 级在 15310 元/吨，较上一交易日涨 10 元/吨。2024/25 北疆地方机采 4129/30B/杂 3.5 内较多销售基差在CF01+1500 及以上，疆内自提。2024/25 南疆喀什机采 3129/29B/杂 3.5 内较低销售基差在 CF01+1100~1250 区间，较多同品质报价在 CF01+1250 及以上，内地自提。 纯棉纱市场行情一般，旺季表现不及预期，弱于往年。下游刚需采购为主，纺企顺价走货。棉纱价格持稳为主，重心缓慢下移。全棉坯布市场出货维持，坯布价格平稳，实际成交视量协商。家纺织厂订单竞争激烈，订单工费低迷，织厂优先去库存。 海外市场，普遍预期美联储本周降息，并评估未来数月进一步货币政策宽松的可能性，美元指数下跌，提振美棉走势。国内市场，新花上市前夕，市场成交量低迷，开秤预期价格延续 6.2-6.5 元/公斤左右，轧花厂等待实际开秤价格指引。需求端周度成品库存轻微去库，下游织厂开机仍季节性略有回升，刚需支撑仍存。基本面变化有限，短期郑棉延续区间震荡调整。 二、行业要闻 巴西国家商品供应公司（Conab）公布的数据显示，截止 9 月 13 日当周，巴西（98%）棉花总的收割进度为 96.6%，环比增加 9.7 个百分点，较去年同期慢 1.9%。巴西棉收割基本完成，早前马托格罗索和巴伊亚州偏慢的进度基本追赶上来，整体落后幅度明显收窄。另据报道，截至 9 月 11日巴西棉加工进度 36%，因收获偏慢，加工落后，巴西棉新花出口短期下滑。根据巴西棉花协会 8 月的质量报告，马值、强力等指标较去年下滑。 USDA 在每周作物生长报告中公布称，截至 2025 年 9 月 14 日当周，美国棉花优良率为 52%,前一周为 54%,上年同期为 39%。 三、数据概览 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队 021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队 021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 未经建信期货书面授权任何机构或个人不得以翻版引用或再次分发他人等 任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）6 楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 西北分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路 8 号深圳建行大厦 39 层 3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路 42 号金融大厦建行 1801 室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路 168 号综合营业楼 1833-1837 室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路 188 号荣安大厦 602-1 室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路 438 号 1306 室(电梯 16 层 F 单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路 233 号中信广场 3316 室电话：020-38909805邮编：510620 上海杨树浦路营业部 北京营业部 地址：上海市虹口杨树浦路 248 号瑞丰国际大厦 811 室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街 28 号大成广场 7 门 501 室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场 A1 号楼 21 层 2105、2106 室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街 608 号建行大厦 14 层 CB 座电话：0595-24669988邮编：362000 郑州营业部 厦门营业部 地址：郑州市未来大道 69 号未来大厦 2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道 98 号建行大厦 2908电话：0592-3248888邮编：361000 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街 255 号 0874、0876 室电话：0574-83062932邮编：315000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街 88 号 28 层 2807 号、2808 号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533 转 5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com