核心观点与关键数据
期货市场：
- 郑棉主力合约收盘价15230元/吨，下跌15元/吨。
- 棉纱主力合约收盘价21565元/吨。
- 棉花期货前20名净持仓-17514手，棉纱期货前20名净持仓-6917手。
- 主力合约持仓量：棉花455018手，减少13535手；棉纱7170手，减少235手。
- 仓单数量：棉花12372张，减少34张；棉纱215张，减少3张。
现货市场：
- 中国棉花价格指数CCIndex:3128B，16818元/吨。
- 中国纱线价格指数纯棉普梳纱32支，22280元/吨。
- 中国进口棉价格指数FCIndexM:1%关税，14160元/吨；滑准税，14727元/吨。
- 到港价：进口棉纱价格指数纯棉普梳纱32支，22681元/吨；纯棉精梳纱32支，24104元/吨。
上游情况：
- 全国棉花播种面积2838.3千公顷，增长48.3%。
- 全国棉花产量6165万吨。
产业情况：
- 棉花与棉纱价差5462元/吨，减少21元/吨。
- 工业库存：棉花全国89.4万吨，减少3.3万吨。
- 棉花进口数量当月值17万吨，减少4万吨。
- 棉纱线进口数量当月值130000吨，减少30000吨。
- 进口棉花利润2091元/吨，减少39元/吨。
- 商业库存：棉花全国547.7万吨，减少31.17万吨。
下游情况：
- 库存天数：纱线21.45天，减少0.26天；坯布33.24天，增加0.11天。
- 布产量当月值30.12亿米。
- 纱产量当月值213万吨，增加9.3万吨。
- 服装及衣着附件出口金额当月值11061465万美元，减少2748526.81万美元。
- 纺织纱线、织物及制品出口金额当月值11382891万美元，减少2808585.3万美元。
期权市场：
- 棉花平值看涨期权隐含波动率15.76%，减少4.14%。
- 棉花平值看跌期权隐含波动率15.85%，减少4.24%。
- 棉花20日历史波动率9.53%，30日历史波动率14.02%，减少0.48%。
行业消息：
- 2026年棉花种植面积预计为964万英亩，增长4%；陆地种植面积增长4%，美国皮马棉种植区下降8%。
研究结论：
- ICE棉花期货上涨，受美元走软及中东挺火预期升温提振。
- 国内市场供应端外棉到港，库存增加，供应施压；消费端纺企新增订单少，产成品去库放缓，刚需支撑。
- 疆内开机稳定，主流地区纺企开机负荷78.5%。
- 外棉价格反弹，短期提振国内棉市。
提示关注：
数据来源：
- 第三方(wind、同花顺、棉花信息网、棉花协会网)。
免责声明：
- 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。
- 本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。
- 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。
- 如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。
