股指期货市场
- 市场表现：9月17日，A股四大股指震荡走强，上证指数上涨0.37%，深成指上涨1.16%，创业板指上涨1.95%，科创50指数上涨0.91%。市场成交24,029亿元，较前日增加359亿元。行业板块方面，电力设备、汽车、家用电器涨幅居前，农林牧渔、商贸零售、社会服务跌幅居前。从市场强弱看，IC>IM>IF>IH，个股涨/平/跌数分别为2,504/168/2,754。
- 基差：IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为74.61、63.04、9.22与-2.82点，基差年化收益率分别为-14.52%、-12.77%、-2.98%与1.41%，三年期历史分位数分别为16%、10%、29%及62%。
- 交易策略：中长期维持做多经济的判断，当下以股指做多头替代有一定超额，推荐逢低配置各品种远期合约。
- 风险提示：外生宏观冲击、财政扩张进度不及预期、其他系统性冲击。
国债期货市场
- 市场表现：9月17日，国债期货收益率全线下行，活跃合约中，二债隐含利率1.346，较前日下跌2.65bps，五债隐含利率1.534，较前日下跌2.15bps，十债隐含利率1.711，较前日下跌3.18bps，三十债隐含利率2.147，较前日下跌1.47bps。
- 现券：活跃合约收益率变动情况：2年期国债期货CTD券收益率变动-1.5bps，5年期国债期货CTD券收益率变动-2.15bps，10年期国债期货CTD券收益率变动-2bps，30年期国债期货CTD券收益率变动-1.5bps。
- 资金面：央行货币投放4,185亿元，货币回笼3,040亿元，净投放1,145亿元。
- 交易策略：短线偏多，超长债2.2的隐含利率已有足够性价比；中长线，风偏上行叠加经济复苏预期，建议T、TL逢高套保。
- 风险提示：货币政策宽松超预期，经济复苏不及预期。
经济数据
图表
- 图1：国债现货期限结构。
- 图2：国内中观数据跟踪，显示社会活动景气度转弱。
