贵金属有色早报

◼品种观点参考 说明： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于1%为下跌，跌幅0~1%为震荡偏弱，涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货 品种：黄金（AU） 日内观点：震荡偏弱中期观点：上涨 参考观点：观望 核心逻辑：昨日9月议息会议结果公布之前，金价持续回落，前期多头了结意愿较强。而议息会议结果公布后，市场短暂跳水后呈现震荡企稳态势。本次降息25个基点，点阵图显示多数官员预计2025年底前还将降息50个基点（即可能还有两次25基点的降息），符合市场预期。会后美联储主席鲍威尔将此次降息称为一项“风险管理决策”。这意味着在平衡经济放缓和就业市场疲软的风险与通胀风险时，美联储更倾向于采取预防性措施来支持经济和就业。短期资本市场呈现利好兑现的反向走势，即美元指数探底回升，金价冲高回落，美股高位震荡。黄金市场9月上旬对年内三次降息的计价已较为充分，且有较大涨幅，短期多头了结意愿较强。 品种：铜（CU） 日内观点：震荡偏强中期观点：上涨 参考观点：短线看强 核心逻辑：昨日铜价减仓下行明显，亚洲盘后伦铜快速下挫，伴随着黄金白银下挫，我们认为这很大程度上是市场对美联储降息前的利好兑现。宏观层面，9月议息会议结束，本次降息25个基点，点阵图显示多数官员预计2025年底前还将降息50个基点（即可能还有两次25基点的降息），符合市场预期。产业层面，9月铜价上行，下游观望意愿较强。技术上，伦铜触及前期震荡区间高位，短期多头了结意愿较强。短期议息会议结束，宏观扰动下降，产业进入旺季，下游需求或给予期价支撑，关注8万关口技术支撑。 仅供参考，不构成任何投资建议 获 取每 日期 货观 点推 送 姓名：龙奥明 作者声明：本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3035632投资咨询证号：Z0014648电话：0571-87006873 免 责 条 款 除 非 另 有 说 明 ，宝 城 期 货 有 限 责 任 公 司（ 以 下 简 称“ 宝 城 期 货 ”）拥 有 本 报 告 的 版 权 。未 经 宝 城 期 货 事 先 书面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 或 个 人 不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 、 传 播 或 复 印 本 报 告 的 全 部 或 部 分 内 容 。 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ， 并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 建 议 。 宝 城 期 货 认 为 本 报 告 所 载内 容 及 观 点 客 观 公 正 ， 但 不 担 保 其 内 容 的 准 确 性 或 完 整 性 。 客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 宝 城 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ， 宝 城 期 货 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 内 容不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 宝 城 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。 宝 城 期 货不 对 因 客 户 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 宝 城 期 货 建 议 客 户 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报 告 并 不 构 成 投 资 、 法 律 、 会 计 或 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合客 户 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 客 户 个 人 咨 询 建 议 。 宝 城 期 货 版 权 所 有 并 保 留 一 切 权 利 。