公司事件点评报告：受益行业回暖，AI持续赋能

核心观点与关键数据

维亚生物2025年上半年收益同比减少15.27%，但净利润同比增长3.05%。CRO业务增速恢复，国内市场增长约46.6%，朗华制药收入同比下降近31.4%，但新商业化项目预计2026-2027年上市。公司推出AI赋能的药物研发平台AIDD，已参与175个项目，占CRO业务收入的10%。

投资要点

1. CRO业务：国内市场增长显著，蛋白结构解释领域保持全球龙头地位，新分子模式收入占比提升。
2. 朗华制药：收入下降因FDA审计和地缘政治影响，但新商业化项目将带来增长动力，产能建设充足。
3. AI赋能：AIDD平台提升研发效率，AI赋能业务占比10%，提升盈利潜力。
4. 盈利预测：预计2025-2027年收入分别为19.76、22.14、25.08亿元，EPS分别为0.11、0.14、0.17元，对应PE分别为21.77、17.98、14.88倍。
5. 投资评级：给予“买入”评级，考虑CDMO新增订单和AI赋能的潜力。

风险提示

中间体和原料药毛利率波动、海外医药生物投融资恢复低于预期、股权投资带来的业绩波动。