江苏华辰机构调研纪要

江苏华辰变压器股份有限公司2025年上半年业绩显著增长，营业收入9.38亿元同比增长40.46%，净利润4,727.22万元同比增长18.37%。业绩增长主要得益于新能源领域的快速发展，尤其是光伏、风电、储能项目对干式变压器、箱式变电站等产品的需求增加。公司新能源业务收入占比已提升至50.98%，其中光伏业务收入21,284.88万元，风电业务收入2,553.21万元，储能业务收入23,993.99万元。

公司新能源电力装备产业基地建设项目预计2025年下半年部分投产，预计2025年新增年营业收入约5.86亿元，2026年约11.72亿元，2027年约17.58亿元，2028年满产后年新增营业收入约19.53亿元。

公司积极研发固态变压器产品，用于数据中心等场景，并已部分应用于数据中心建设。面对铜、硅钢等原材料价格波动，公司通过优化供应链管理、提升高毛利产品占比、推动技术升级等措施稳定毛利率。公司资产负债率有所上升，计划通过发行债券、补充流动资金、偿还长期借款等措施优化财务结构，降低融资成本。

公司未来将继续扩大生产规模，提高产品质量，积极拓展多元化融资渠道，提升资产运营效率，增强抗风险能力，为电力工业发展贡献力量。