江苏华辰机构调研纪要

江苏华辰变压器股份有限公司是一家成立于2007年的国家高新技术企业，专业从事输配电成套产品、控制设备的研发、生产与销售。公司主要产品包括节能型干式变压器、油浸式变压器、智能箱式变电站及电气成套设备，致力于供应链绿色智造和新兴应用市场产品供给，不断提升节能、环保及新能源产品的市场占比。公司已获得107项专利，荣获“江苏省优质产品”、“中国电力变压器十大品牌”等荣誉称号，产品覆盖全国市场，被国家电网、南方电网、中国石化等大型企事业单位广泛使用，并提供一年免费更换、三年保质、终身保修的售后服务。

调研活动概况
调研日期为2026年2月3日，参与人员包括董事长、总经理张孝金，董事、副总经理、董事会秘书、财务总监杜秀梅等公司高管，以及中信资管、汇丰香港等机构投资者。调研内容包括工厂参观、公司基本情况介绍和问答环节。

问答环节核心内容

1. 原材料成本控制：公司通过现货市场对冲操作、优化产品设计与生产工艺、建立价格传导机制等方式应对铜材等原材料价格上涨，力求将影响控制在最小范围。
2. 海外发展战略：公司将海外市场拓展作为中长期增长战略，正与欧洲、中东、南亚及北非等地区的潜在伙伴洽谈产能合作项目，逐步建立本土化生产能力。
3. 数据中心电源规划：公司已成立专项工作组开拓数据中心电源市场，并取得一定业绩，将持续对接国内外客户。
4. 毛利率趋势：行业竞争将趋于理性，无序竞争缓解有望提升行业整体毛利率水平。
5. 原材料成本占比：铜等原材料成本占产品总成本比重因产品类型等因素存在差异，公司通过技术优化与供应链管理控制成本波动。
6. 产品供应周期：交货周期依据客户类型及合同模式而定，标准采购或EPC项目客户可快速响应，框架协议类客户则根据实际进度排产。