一、总市值口径下A股投资者结构分析
截至2025年二季度，公募基金持有A股总市值约6.04万亿元，占比5.76%；外资持有A股总市值3.07万亿元，占比2.93%；险资持有股票总市值为3.07万亿元，占比2.93%；信托持有股票总市值0.72万亿元，占比0.73%。从环比增速来看，公募、险资、外资持有A股总市值分别增长2.83%、8.92%、3.56%。
二、流通市值口径下“八大类”专业机构投资者持股市值及占比测算
参照中国证券投资基金业协会的分类方法，将A股专业机构投资者进一步划分为八大类：公募基金、私募基金、保险机构、社保基金、证券机构、信托机构、其他境内机构、外资机构。截至2025Q2，公募基金持有流通股市值6.04万亿元，占比7.37%，增速为+2.83%；私募基金持有流通股市值2.02万亿元，占比2.46%，增速为+8.24%；保险机构持有流通股市值3.07万亿元，占比3.75%，增速为+8.92%；国家队持有流通股市值3.94万亿元，占比4.81%，增速为+5.28%；养老金持有流通股市值1.70万亿元，占比2.08%，增速为+5.25%；证券机构持有流通股市值0.72万亿元，占比0.88%，增速为+14.20%；信托机构持有流通股市值0.54万亿元，占比0.66%，增速为+17.59%；其他境内机构持有流通股市值1.35万亿元，占比1.65%，增速为+0.92%；境外机构及个人持有流通股市值3.07万亿元，占比3.75%，增速为+3.56%。
三、流通市值口径下“四大类”投资者持股市值及占比测算
根据测算结果，截至2025Q2，A股市场一般法人、个人投资者、境内专业机构、外资分别持有流通股市值为34.18万亿元、25.29万亿元、19.37万亿元、3.07万亿元。一般法人持股占比最高，为41.73%；个人投资者次之，为30.88%；外资持股市值占比3.75%；境内专业机构投资者合计持股市值占比为23.65%。剔除一般法人持股后，个人投资者、境内机构、外资分别在45%-54%、39%-47%、6%-10%区间波动，个人投资者2025Q2占比52.99%，仍是最大的投资主体。
四、总结：2025Q2 A股投资者结构全景图
截至2025年第二季度，流通市值口径下A股投资者结构测算得到：一般法人持股占比最高，为41.73%；个人投资者次之，为30.88%；外资持股市值占比3.75%；境内专业机构投资者合计持股市值占比为23.65%。境内专业机构投资者内部，公募基金、国家队、保险、私募基金、养老金持有流通股市值较大，依次占比7.37%、4.81%、3.75%、2.46%、2.08%。自由流通市值口径下，境内外机构持股占全A自由流通市值比重总计为54.32%，其中公募、国家队、险资、私募、养老金、外资分别占比14.61%、9.53%、7.43%、4.88%、4.12%、7.43%。
