沥青日报

沥青日报 沥青日报 研究员： 吴晓蓉期货从业证号：F03108405投资咨询从业证号：Z0021537：021-65789108：wuxiaorong_qh@chinastock.com.cn 第二部分市场研判 市场概况 9月17日，国内沥青市场均价为3787元/吨，较上一日上涨2元/吨，涨幅0.05%。今日原油及期货盘面上涨，提振市场心态，叠加山东、华北地区部分项目赶工期，炼厂出货顺畅，部分贸易商上调出货价，带动市场均价重心上移。华东地区供应较为充裕，低价船运资源发货为主；华南市场需求整体较为一般，不过受成本端支撑，区内沥青价格谨慎走稳为主。 山东市场，主流成交价格上涨5至3640-3750元/吨。项目赶工需求尚可，利好改性厂补货，多数贸易商执行月底合同，区内低价资源供应充足，多数品牌沥青价格保持稳定，个别炼厂限量发货，部分品牌沥青价格小幅上涨10元/吨。短期看，需求及供应同步增长，且资源外流空间不足，沥青价格推涨动力不足。 长三角市场，主流成交价持稳3650-3700元/吨。终端需求不温不火，主力炼厂汽运以及船运优惠政策下，整体出货稳定，沥青价格走稳为主。此外，社会库存偏高，低价资源较多，今日镇江沥青库价格下调至3490元/吨。短期，主力炼厂为平衡不同运输方式的发货，沥青价格或小幅调整。 华南市场，主流成交价格持稳3480-3530元/吨。近期，华南部分地区受台风降雨天气影响，需求释放缓慢，不过近日原油及期货盘面价格上涨，市场整体心态略有好转，佛山库主流成交价维持在3480元/吨，且出货较为平稳。后市，受天气影响需求释放或仍较为缓慢，且社会库存水平较高，因此当地沥青市场价格短期谨慎走稳为主。 行情研判 周度产量维持高位，需求环比同步走强，供需双旺格局下产业链稳定驱动。当前炼厂库存低位企稳，而社会库存在年底前存在主动去库的意向，沥青供应仍较为宽松，叠加炼厂加工利润尚可，沥青估值相对偏高。短期油价以宽幅震荡行情为主，沥青成本端缺乏明确驱动，单边预计震荡，裂解价差短期受油价波动主导，中期偏空。BU2511合约运行区间预计在3350~3500。（以上观点仅供参考，不作为买卖依据） 第三部分相关附图 数据来源：银河期货，wind 数据来源：银河期货，wind 数据来源：银河期货，钢联 数据来源：银河期货，钢联 数据来源：银河期货，钢联 数据来源：银河期货，钢联 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799