第一部分 相关数据
- 期货价格：BU2511主力合约3445元/吨，上涨341元，涨幅1.00%；BU2512合约3400元/吨，上涨300元，涨幅0.89%；BU2601合约3386元/吨，上涨300元，涨幅0.89%；SC2510合约499.34元/吨，上涨3.65元，涨幅0.73%。Brent原油主力合约67.89美元/桶，上涨0.81美元，涨幅1.12%。
- 持仓与成交：主力合约持仓23.4万手，减少0.1万手，跌幅0.42%；主力合约成交14.1万手，减少2.1万手，跌幅13.06%；仓单数量6536吨，持平。
- 基差与月差：山东、华东、华南主力基差分别下降10.87%、20.55%、25.86%；月差均持平。
- 炼厂利润：沥青炼厂利润-59.08元/吨，成品油综合利润339.88元/吨，BU-SC裂解价差-632.50元/吨。
- 现货价格：山东汽油7520元/吨，柴油6485元/吨，石油焦2920元/吨；稀释沥青贴水-6.50元/吨。
第二部分 市场研判
- 市场概况：国内沥青市场均价3787元/吨，上涨2元，涨幅0.05%。原油及期货上涨提振市场，山东、华北项目赶工期带动价格上移。华东供应充裕，华南需求一般但成本支撑价格走稳。
- 山东市场：主流成交价3640-3750元/吨，项目赶工需求尚可，低价资源充足，价格稳定，个别品牌小幅上涨。
- 长三角市场：主流成交价3650-3700元/吨，终端需求不温不火，炼厂出货稳定，社会库存偏高，镇江沥青库价格下调至3490元/吨。
- 华南市场：主流成交价3480-3530元/吨，受台风影响需求缓慢，原油上涨略好转心态，佛山库价格维持在3480元/吨。
第三部分 行情研判
- 供需格局：周度产量高位，需求环比走强，供需双旺驱动产业链稳定。炼厂库存低位企稳，社会库存在年底前主动去库，供应宽松，炼厂加工利润尚可，沥青估值偏高。
- 单边预测：短期油价宽幅震荡，沥青成本端缺乏明确驱动，单边预计震荡。裂解价差短期受油价波动主导，中期偏空。BU2511合约运行区间预计3350-3500元/吨。
