部分芳烃贸易流向梳理

投资观点：震荡 纯苯 报告日期2025-9-16 专题报告 分析师：陈胜 从业资格证号：F3066728投资咨询证号：Z0017251 海外产能清退改变贸易流向：Shell计划关闭在德国、荷兰、英国的化工装置，其中设计乙烯205万吨、丙烯92万吨、EO38万吨、PO20万吨以及纯苯125万吨、甲苯38万吨、苯乙烯45万吨。目前欧洲面临新装置的冲击，对于非洲的出口出现明显的下滑，加之欧洲炼厂的成本随着天然气价格的升高，加之需求的下滑，欧洲炼厂面临的竞争压力是显而易见的。同时，欧洲还将有一部分的装置清退，包括ExxonMobill、SABIC、Total、DOW、Versalis的装置合计乙烯产能接近1000万吨。 国内装置变动或改变进出口需求：根据彭博的报道，国内即将对石化与炼油行业展开全面改革，逐步淘汰小型设施并对落后产能实施升级改造，同时将投资转向先进材料领域，使用年限超过20年的石化设施--约占全国总量的40%，需要进行技术改造以提高产量。 投资建议 关注关税以及国内反内卷和海外装置清退潮对于贸易流向的影响。 往期相关报告 1.【ITF-聚酯】需求端高负荷，PTA供给端存搅扰202505302.【ITF-纯苯】纯苯下游苯乙烯专题系列介绍202505143.【ITF-聚酯】主要化工品种2005年之前装置产能明细202507214.【ITF-能化】能化反内卷与产能清退20250821 风险提示 关注特朗普政策对于市场的贸易流向的变动。 1.全球芳烃贸易流向 1.1.纯苯贸易流向 1.1.1.纯苯全球贸易流向 从全球来看，全球纯苯的进出口相较于2018已经发生了较大的变化。 2024年，在全球的纯苯进口量中，中国大陆的净进口量达到3744kt，美国的净进口量为1455kt，中国台湾省的进口量为962kt，沙特阿拉伯则也是纯苯的进口大户，2024年净进口量达到431kt。 资料来源：卓创资讯、国贸期货研究院 纯苯的出口方面，2024年纯苯的净出口量也主要集中于东北亚国家，韩国净出口纯苯达到3010kt，印度的净出口量达到1183kt，文莱的净出口量为572kt，泰国的净出口量为525kt，日本的净出口量为433kt。 1.2.混二甲苯贸易流向 1.2.1.混二甲苯全球贸易流向 混二甲苯全球贸易在22年和23年有明显的增加，这主要来自于调油需求而增加的韩美贸易。 资料来源：卓创资讯、国贸期货研究院 韩国2024年混二甲纯苯的净出口量达到1210kt，日本的净出口量达到595kt，泰国的净出口量达到199kt，菲律宾的净出口量为73kt。 资料来源：卓创资讯、国贸期货研究院 从进口地上看，中国大陆2024年净进口量为1080kt，美国的净进口量达到466kt，中国台湾省混二甲苯的进口量136kt，印度净进口量也有266kt，除此之外，墨西哥和新加坡的净进口量分别也达到87kt和21kt。 1.3.对二甲苯贸易流向 1.3.1.对二甲苯全球贸易流向 相较于混二甲苯，对二甲苯的贸易则明显更加繁忙。2024年，韩国净出口量达到5258kt，日本PX的净出口量达到1981kt，新加坡的净出口量达到1254kt，沙特的净出口量达到1214kt，文莱的净出口量为1264kt，科威特的净出口为700kt。 资料来源：卓创资讯、国贸期货研究院 中国的是全球最重要的PX进口国，2024年中国PX的净进口量达到9457kt，远远超过其他国家的总和，从贸易流向上也可以看出，无论是东北亚其他国家还是东南亚国家PX的贸易流向均是前往中国。 墨西哥是全球第二大的PX净进口国，墨西哥进口量达到917kt，除此之外，包括印度和印尼净进口量分别在440kt和601kt。PX的贸易流向相对简单，主要也是由于国内聚酯非常强悍的产能基础以及其规模效应。 资料来源：卓创资讯、国贸期货研究院 1.4.苯乙烯贸易流向 1.4.1.苯乙烯全球贸易流向 苯乙烯的贸易集中度同样也较高，美国和沙特是主要的净出口地，美国的2024年的净出口量能达到1528kt，而沙特2024年的出口量能达到1381kt，新加坡和科威特也是全球苯乙烯出口的主要国家，新加坡出口为340kt，科威特2024年的净出口也达到359kt。 资料来源：卓创资讯、国贸期货研究院 印度也是主要的进口地，2024年印度苯乙烯的净进口量在991kt，墨西哥的苯乙烯净进口量在628kt，包括土耳其、比利时的苯乙烯净进口量也分别在386kt和499kt。 资料来源：卓创资讯、国贸期货研究院 1.5.甲苯贸易流向 1.5.1.甲苯全球贸易流向 甲苯的主要出口地区是中国、泰国、韩国，其中中国2024年的甲苯净出口达到526kt，泰国的2024年净出口达到212kt，韩国2024年净出口规模达到471kt。 资料来源：卓创资讯、国贸期货研究院 甲苯的主要进口国是美国、印度以及印度尼西亚。美国2024年甲苯的净进口量为370kt，印度的净进 口量为524kt，印尼2024年甲苯的进口量为126kt。 重要声明 分析师声明 本报告署名分析师具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格，以勤勉的执业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告。分析师对信息来源的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和意见不会发生任何变化，本报告中的信息和意见仅供参考。 免责声明 国贸期货有限公司已取得期货投资咨询业务资格，投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号。 本报告由国贸期货有限公司撰写及发布。本报告中的信息均来源于公开资料或合规渠道，国贸期货力求准确、客观、公正，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证。在任何情况下，本报告中的信息或表述的意见均不构成对任何人的交易建议。在任何情况下，国贸期货不承诺交易者一定获利，不与交易者分享交易收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。交易者务必注意，其据此做出的任何交易决策与国贸期货无关。 本报告仅供特定客户作参考之用，国贸期货不会因接收人收到本报告而视其为国贸期货的当然客户。未经国贸期货书面授权，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均构成对国贸期货的侵权。如欲引用或转载本报告，务必联络国贸期货并获得书面许可，并需注明出处为国贸期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用或删改。如未经国贸期货授权，私自转载或者引用本报告，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或引用者承担，国贸期货保留追究其法律责任的权利。 风险提示 期货市场具有潜在风险，交易者在进行期货交易时存在赢利的可能，也存在亏损的风险，建议交易者应当充分深入地了解期货市场蕴含的各项风险并谨慎行事。 本报告提供的全部分析及建议内容仅供参考，不构成对交易者的任何交易建议及入市依据，交易者应当自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。 期市有风险，投资需谨慎