尿素日报：现货成交情绪减弱

尿素市场分析总结

价格与基差

• 2025-09-16，尿素主力期货收盘价1686元/吨，上涨3元。
• 现货市场：河南小颗粒出厂价1660元/吨（持平），山东1650元/吨（上涨10元），江苏1650元/吨（持平）。
• 基差：山东-36元/吨（上涨7元），河南-26元/吨（上涨17元），江苏-36元/吨（下跌3元）。
• 生产利润：尿素生产利润120元/吨（上涨10元），出口利润1167元/吨（持平）。

供应端

• 产能利用率：79.34%（持平）。
• 企业库存：113.27万吨（上涨3.77万吨），港口库存54.94万吨（下降7.15万吨）。

需求端

• 复合肥产能利用率：37.82%（上升4.74%）。
• 三聚氰胺产能利用率：55.38%（下降3.60%）。
• 尿素企业预收订单天数：6.88天（上涨0.47天）。

市场分析

• 现货市场：厂家降价吸单，山东河南价格跌至1580元/吨后成交好转，但厂家上调报价后成交一般。
• 需求：部分地区农业秋季肥开始，淡季储备较少，复合肥厂拿货积极性不高，逢低采购；三聚氰胺刚需采购。
• 供应：尿素产量高位运行，新增产能释放下中长期供需偏宽松。
• 成本：煤制尿素利润尚可，成本端支撑一般。
• 出口：9月仍为出口窗口期，尿素出口持续进行，出口节奏加快，港口库存去库，8月、9月出口数量可期，关注出口速度与国内需求环比好转共振。

策略

• 单边：中性。
• 跨期：出口窗口期后UR01-05逢高反套。
• 跨品种：无。

风险因素

• 国内出口政策、装置检修情况、库存变动情况、农业需求情况。

图表数据

• 基差结构、产量、生产利润与开工率、外盘价格与出口利润、下游开工与订单、库存与仓单等图表数据详见报告正文。