- 核心事件:阳光电源董事长与埃及总统会面,讨论在埃及建设10GWh储能系统产能,进一步强化国际化布局。
- 国际化布局:
- 阳光电源目前在海外已有泰国15GWh储能产能,埃及新增10GWh产能将强化公司在埃及、中东等海外市场的本土化优势,更好响应当地储能需求。
- 大储需求展望:
- 美国市场:IRA政策利好,需求预期由“断崖下降”转为“抢发货”,2025年Q4有望“抢开工”支撑明年发货,中期美储利润有望上调。
- 非美市场:欧洲、澳洲、南美、东南亚、中东等市场逐步爆发,公司非美海外大储签单及发货表现优异,存在较大预期差。
- 国内市场:独立储能加速、海外工商储爆发,进一步助力公司利润增长。
- 新业务进展:
- 公司Q2设立AIDC子公司并成立单独事业部,团队初步搭建并持续扩张,具备SST/HVDC技术储备,并与多家大客户对接,后续进展值得期待。
- 研究结论:
- 预计公司2025-2026年实现净利润140+、170-180亿,对应PE为21、17倍。