计算机行业周报：CPX，美团上线首个生活AI

英伟达发布Rubin CPX，美团上线首个生活AIAgent「小美」 —计算机行业周报 投资要点 推荐(维持) ▌算力：算力租赁价格平稳，英伟达发布RubinCPX 分析师：任春阳S1050521110006rency@cfsc.com.cn 9月9日，英伟达正式发布了专为大规模上下文AI推理设计的Rubin CPX GPU，标志着AI异构推理架构取得重要突破。该产品采用Rubin架构和单芯片设计，具备30 PetaFLOPS的NVFP4算力与128GB GDDR7内存，专注于长上下文处理任务，其注意力机制速度达上一代产品的3倍。英伟达同时推出集成化的Vera Rubin NVL144 CPX平台，单机架融合144颗CPX与144颗Rubin GPU，总算力达8 ExaFLOPS，支持高带宽低延迟互联。该方案通过将计算密集的上下文阶段与内存敏感的生成阶段解耦，显著提升系统吞吐量与能效比，为企业级AI应用在代码生成、视频处理与复杂推理等场景提供强大支撑，并展现出优异的投资回报潜力。 ▌AI应用：文心一言周停留时长环比+20.68%，美团上线首个生活AI Agent「小美」 9月12日，美团首个AI Agent产品「小美」正式开启公测。与外卖App不同，小美没有繁杂的界面，只需说一句话，它就能帮你点咖啡、找餐厅，甚至为你规划好一整周的早餐菜单。与单纯的聊天机器人不同，它更强调能把事办好的执行力，试图把庞大的本地生活服务网络与新一代智能体形态结合起来。这种模式背后，是美团希望通过技术重构服务触点，让AI成为消费者与城市生活之间的智能接口。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《计算机行业周报：清华等机构开源强化学习框架RLinf，字节发布原生GUI智能体UI-TARS-2》2025-09-092、《Shopify（SHOP.O）：双业务驱动营收高增，AI与全球化战略打开长期发展空间》2025-09-043、《计算机行业点评报告：禾赛科技（HSAI.O）：ADAS驱动增长，机器人与定点 合作增强动能》2025-09-04 ▌AI融资动向：MistralAI获ASML巨资加持，领跑欧洲AI赛道 9月9日，法国AI公司Mistral AI宣布完成17亿欧元C轮融资，投后估值高达117亿欧元，跃升为欧洲估值最高AI企业。该轮融资由荷兰光刻机巨头ASML领投13亿欧元，获得其11%股权及董事会席位，其他知名投资机构跟投。Mistral AI由前Google DeepMind和Meta的核心研究人员于2023年创立，凭借顶尖技术团队和开源战略快速发展，其产品性能对标国际主流模型，被视为欧洲争夺AI技术主权的关键力量。对ASML而言，此次战略投资旨在将Mistral的AI能力深度集成至其半导体制造设备中，以优化生产流程、巩固技术领先地位，并减少对美国技术生态的依赖。此举凸显了欧洲整合高端制造与前沿算法优势、构建自主技术体系的战略意图， 尽管Mistral AI在资金、算力等方面仍面临巨大挑战，但与ASML的合作为其提供了坚实的产业背书和发展前景。 ▌投资建议 2025年9月9日，甲骨文（Oracle）发布了其截至2025年8月31日的2026财年第一财季财报。该财季经调整每股收益为1.47美元，较分析师预期低0.01美元；总营收为149.3亿美元，略低于150.4亿美元的市场预测，整体财务数据未达预期，但核心业务亮点突出。其中云计算基础设施业务当季收入33亿美元，同比增长55%，增速较上一财季末的52%有所提升；未确认履约义务同比激增359%，达到4550亿美元，这一增长主要由其与OpenAI合作的4.5吉瓦数据中心项目支撑，该合作协议将于2027年执行，双方同时签署了五年期总价值3000亿美元的算力采购协议。此外，甲骨文已于2025年8月将OpenAI GPT-5模型接入自有应用程序，并计划在同年9月推出Oracle AI数据库服务。本季度甲骨文还斩获4份“数十亿美元级”重大合同，涉及三家不同行业客户，这推动剩余履约义务规模达到Google Cloud未来营收（约1060亿美元）的4倍。管理层同步披露业务增长蓝图，预计2026财年OCI业务收入将达180亿美元，较2025财年的103亿美元增长77%；未来四年OCI业务收入目标分别为320亿美元、730亿美元、1140亿美元、1440亿美元，预计实现八倍增长。同时甲骨文计划为三家超大规模云端合作伙伴交付37座数据中心，届时数据中心总数将达到71座；2026财年资本支出预计为350亿美元，较上一财年的250亿美元大幅增加，资金将主要投向服务器与网络设备。甲骨文此次新发财报印证了AI算力市场的高景气度，为算力市场释放明确增长信号。其云计算基础设施业务的高速增长，与OpenAI的合作及激增的未确认履约义务，直观反映AI算力需求的强劲；业务扩张与算力供给规划亦承接了AI推理场景核心需求。叠加全球AI算力设施加速落地、行业需求持续释放及公司长期扩产规划，我们持续看好AI算力板块。 ▌风险提示 1）AI底层技术迭代速度不及预期。2）政策监管及版权风险。3）AI应用落地效果不及预期。4）推荐公司业绩不及预期风险。 正文目录 1、算力动态：算力租赁价格平稳，英伟达发布RUBIN CPX.......................................51.1、数据跟踪：算力租赁价格平稳......................................................51.2、产业动态：英伟达发布Rubin CPX，以专用处理器开启异构推理新纪元..................52、AI应用动态：文心一言周停留时长环比+20.68%，美团上线首个生活AI AGENT「小美」..........92.1、周流量跟踪：文心一言停留时长环比+20.68%........................................92.2、产业动态：美团上线首个生活AI Agent「小美」，提供更贴心的一站式生活方案..........93、AI融资动向：MISTRAL AI获ASML巨资加持，领跑欧洲AI赛道...............................134、行情复盘..............................................................................155、投资建议..............................................................................176、风险提示..............................................................................18 图表目录 图表1：本周算力租赁情况...............................................................5图表2：Rubin CPX展示图...............................................................5图表3：Rubin CPX核心硬件参数.........................................................6图表4：Vera Rubin NVL144 CPX平台展示图...............................................6图表5：Rubin CPX推理过程图...........................................................7图表6：Rubin系列.....................................................................7图表7：2025.9.5-2025.9.11 AI相关网站流量.............................................9图表8：小美已正式上线App Store.......................................................10图表9：小美用于自动点餐场景...........................................................10图表10：小美产品介绍图................................................................11图表11：Mistral Large 2的基准测试的性能准确度.......................................13图表12：本周AI初创公司融资动态.......................................................14图表13：上周（9.8-9.12日）指数日涨跌幅...............................................15图表14：上周（9.8-9.12日）AI算力指数内部涨跌幅度排名.................................15图表15：上周（9.8-9.12日）AI应用指数内部涨跌幅度排名.................................16图表16：重点关注公司及盈利预测........................................................17 1、算力动态：算力租赁价格平稳，英伟达发布Rubin CPX 1.1、数据跟踪：算力租赁价格平稳 本周算力租赁价格平稳。具体来看，显卡配置为A100-40G中，腾讯云16核+96G价格为5.73元/时，阿里云12核+94GiB价格为31.58元/时；显卡配置为A800-80G中，恒源云16+256G价格为6.03元/时。 1.2、产业动态：英伟达发布Rubin CPX，以专用处理器开启异构推理新纪元 9月9日，英伟达在近期AI Infra峰会上正式发布了其专为大规模上下文AI推理设计的新一代GPU系列Rubin CPX，标志着AI硬件在异构推理架构方面取得重要突破。该产品不仅重新定义了长上下文处理的性能边界，更在经济效益和系统集成层面展现出显著优势，进一步巩固了英伟达在高端AI加速市场的领导地位。 从技术架构角度来看，Rubin CPX基于英伟达全新的Rubin架构构建，采用成本效益较高的单芯片设计，并未使用多芯片封装技术，显著降低了制造复杂度。其在硬件配置上具备30 PetaFLOPS的NVFP4计算能力，并搭载128GB GDDR7内存，专注于高吞吐量计算任务，尤其适用于AI推理中的上下文处理阶段。与以往追求通用性的GPU不同，Rubin CPX明确针对长上下文推理场景优化，在处理如视频分析、大型代码库解析等需超长序列输入的任务时表现出色。其注意力机制计算速度达到上一代GB300 NVL72系统的三倍，显著提升了对长上下文数据的处理效率。 为进一步发挥其性能潜力，英伟达推出了集成化的Vera Rubin NVL144 CPX平台。该平台在一个机架中融合了144颗Rubin CPX GPU、144颗Rubin GPU及36颗Vera CPU，总算力高达8 ExaFLOPS（NVFP4精度），配备100TB高速内存和1.7 PB/s的内存带宽，较前代产品有数倍提升。该平台支持NVIDIA Quantum-X800 InfiniBand或Spectrum-X以太网网络技术，并搭配ConnectX-9 SuperNIC，实现了高带宽、低延迟的