沥青日报

沥青日报 沥青日报 研究员： 吴晓蓉期货从业证号：F03108405投资咨询从业证号：Z0021537：021-65789108：wuxiaorong_qh@chinastock.com.cn 第二部分市场研判 市场概况 9月16日，国内沥青市场均价为3785元/吨，较上一日下跌2元/吨，跌幅0.05%。华北地区沥青流通量增加，部分贸易商下调出货价；山东地区需求及供应量提升，支撑大部分品牌价格稳定，个别高价品牌价格略松动；华东主力炼厂船运发货尚可，库存水平中低位，价格稳定；华南地区需求一般，在成本面支撑下，沥青价格暂且走稳。 山东市场，主流成交价格下跌5至3630-3750元/吨。需求相对稳定，不过区内低价资源较多，高价资源出货不畅，市场主流成交重心小幅下移。多数炼厂交付合同，厂库水平低位运行，沥青价格走稳为主，目前多数地炼沥青价格运行在3500-3550元/吨。短期看，供应充足持续压制沥青价格，另外原油价格走势不稳，沥青市场价格或暂时走稳。 长三角市场，主流成交价持稳3650-3700元/吨。镇海炼化间歇停产，市场供应下降，且在优惠政策支撑下，主力炼厂船运发货尚可，库存水平维持中低位。不过，本月主力炼厂沥青排产量较高，且镇江社会库沥青低价资源仍偏多，中下游采购积极性一般，短期内沥青价格或谨慎走稳。 华南市场，主流成交价格持稳3480-3530元/吨。华南部分地区降雨天气增多，市场需求整体较为一般，不过今日原油及期货盘面价格上涨，提振市场情绪，佛山库低价资源减少，主流成交价上涨至3480元/吨。后市，华南地区受天气及资金问题影响，需求释放或仍较为缓慢，短期当地沥青市场价格谨慎走稳为主。。 行情研判 周度产量维持高位，需求环比同步走强，供需双旺格局下产业链稳定驱动。当前炼厂库存低位企稳，而社会库存在年底前存在主动去库的意向，沥青供应仍较为宽松，叠加炼厂加工利润尚可，沥青估值相对偏高。短期油价以宽幅震荡行情为主，沥青成本端缺乏明确驱动，单边预计震荡，裂解价差短期受油价波动主导，中期偏空。BU2511合约运行区间预计在3350~3500。（以上观点仅供参考，不作为买卖依据） 第三部分相关附图 数据来源：银河期货，wind 数据来源：银河期货，wind 数据来源：银河期货，钢联 数据来源：银河期货，钢联 数据来源：银河期货，钢联 数据来源：银河期货，钢联 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799