核心观点与关键数据
- 市场表现：SHFE沥青主力合约(BU.SHF)于2月24日开盘3359元/吨，最高3408元/吨，最低3346元/吨，收盘3348元/吨，上涨1.67%；成交量154415手，持仓量145993手。
- 影响因素：
- 原油价格：春节后国际地缘风险升温，Brent原油突破70美元，带动成本端支撑增强，2月20日当周涨幅5.18%。
- 供需基本面：节前国内沥青市场供需两弱，92家沥青炼厂产能利用率23.4%（环比下降2.8%），54家样本厂库库存67.2万吨（同比减少19.7%）。
- 市场情绪：节后复工复产预期增强，下游需求逐步恢复，但中东地缘局势紧张带来不确定性。
行情展望
- 短期价格走势：沥青期货价格将主要受原油价格波动和国内复工进度影响。
- 国际原油：地缘风险支撑布伦特原油，但瑞银等机构认为风险溢价可能消退，或重回60-70美元区间。
- 国内需求：假期结束市场逐步复工，需求端有望改善，但需关注实际复工节奏。
风险提示
- 期市有风险，入市需谨慎。报告信息仅供参考，不构成投资建议。
