橡胶
- 供给端：海南产区天气好转，原料产出季节性增加；泰国产区降雨量较前期减少，但部分节点仍受雨水扰动；中国天然橡胶产量逐步放量，7月全球天胶产量同比下滑；中国天然及混合橡胶进口量同比增加。
- 需求端：轮胎开工反弹，半钢胎开工负荷为73.46%，全钢胎开工负荷为65.59%；轮胎厂库存高位，全钢胎成品库存39天，半钢胎成品库存46天；7月轮胎出口创新高，1-7月中国轮胎累计出口同比增长7.18%。
- 库存：天胶仓单和交易所总库存均周环比下降；中国天然橡胶社会库存环比下降0.57%。
- 价格：期货盘面震荡，主力RU合约基差收窄，深浅色胶价差走扩。
- 结论：九月海外产区旺产季到来，国内外产区逐步增产，产量缓慢恢复，下游轮胎开工负荷小幅反弹，临近国庆假期节前积极备货，国内社库或继续维持去化。供需双增下，胶价预计震荡为主。关注近期外围宏观氛围。
PX&PTA&MEG
- PX：价格反弹后再度走弱，OPEC+超预期增产，原油价格再度承压，PX供应恢复，下游TA检修进入尾声，基本面承压，叠加终端需求恢复偏缓，PX价格承压，预计价格偏弱震荡。
- PTA：价格涨后回落，现货周均价在4606元/吨，环比下跌1.4%；TA基差走弱，盘面价格跟随成本下跌，聚酯开工小幅回升给予一定支撑，TA库存磨底，PTA仓单持续流出。随着检修落实，以及需求旺季反弹，TA基本面存改善预期，短期TA价格或跟随成本偏弱震荡。
- MEG：内盘重心弱势下行，现货基差同步走弱，港口库存小幅回升，九月下旬将面临船期后置以及国庆备货的需求，预计交割周期内货源流转压力不小，现货流通性偏紧。10月有效的供应回归需关注卫星石化重启落地，9月裕龙石化展开预销售并计划于九月下旬起投料试车，较此前市场预期有所提前，海外装置意外停车增加，港口到港预报下滑，船期靠后，港口库存预计低位维持。乙二醇近月流动性偏紧，供应有效恢复待跟进，港口库存低位，下游需求旺季改善不及预期，乙二醇近月基差偏强。但远月供应宽松，基差回调预期较强。
- 进出口：8月，我国纺织品服装出口额为265.39亿美元，同比下降5.05%；1-8月，我国纺织品服装累计出口额为1972.75亿美元，同比下降0.17%。
- 结论：终端服装出口弱于纺织品，聚酯开工旺季继续抬升。
聚烯烃
- 供应：PE检修装置较多，产能利用率降低，下周重启装置预计产量较本周小幅增加；PP检修维持高位，产能利用率小幅波动。
- 需求：PE下游制品平均开工率较前期+1.1%；PP传统需求旺季支撑，行业开工率有望延续走高趋势。
- 库存：PE总库存增加，下游采购意愿下降，库存流转速度放缓；PP生产企业库存小幅下降，但贸易商库存消化缓慢，总库存上涨。
- 原料：布伦特原油现货价格环比下降，石脑油价格环比上升，乙烷价格环比上升，动力煤价格环比下降，甲醇价格环比上升。
- 结论：供应方面，后续产量将维持高位，需求方面随着“金九银十”需求旺季的到来，订单开始回暖，行业开工率逐步走高。综合来看，聚烯烃需求边际向好，供应变动不大，基本面矛盾不突出，供需差逐步收窄，但成本端承压背景之下，整体将呈现震荡偏弱格局。
PVC
- 供应：聚氯乙烯企业开工率环比上升，总产量环比上升；检修装置复产，损失量小幅下降。
- 需求：下游企业开工率环比上升，但产销率环比下降。
- 库存：总库存环比下降，企业库存环比下降，社会库存环比下降。
- 原料：动力煤价格环比下降，电石价格环比上升，石脑油价格环比下降，甲醇价格环比上升。
- 结论：炼厂去库缓慢，预计PVC价格震荡偏弱。
甲醇
- 供应：国内装置检修较多，供应阶段性低位，后续随着装置复产，供应将逐步回升；港口方面，外轮到港稳定在高位，下游装置负荷变动不大，库存继续增加。
- 需求：青海盐湖烯烃装置停车，行业周度开工率有所下降，MTO开工率将回升；传统下游方面，冰醋酸产能利用率将走高，甲醛装置利用率预计下降。
- 库存：内地方面，节前备货需求释放，叠加西北烯烃企业持续外采，企业库存小幅下降；港口方面，外轮到港稳定在高位，下游装置负荷变动不大，库存继续增加。
- 结论：港口供需差到达极值，后续库存将逐步见顶，预计甲醇价格进入阶段性底部，基差将逐步走强，关注逢低买入机会。
